Взяли $600 млн: основатели «Пятерочки» Рогачев и Гирда / комментировать

Основатели крупнейшей в России розничной сети «Пятерочка» Андрей Рогачев и Александр Гирда заработали почти $600 млн на двоих, разместив 30% акций Pyaterochka Holding на Лондонской бирже. Впрочем, покупатели этих бумаг тоже рассчитывают на неплохие заработки: они ждут, что эти бумаги принесут 40% годовых.

«Пятерочка» — второй после «Седьмого континента» российский ритейлор, решившийся на публичное размещение акций. Продав осенью 13% своих акций на РТС, «Семерка» привлекла более $80 млн. «Пятерочка» решила размещаться в Лондоне, предложив инвесторам 11 492 036 акций Pyaterochka Holding в форме 45 968 144 GDR (четыре GDR соответствуют одной акции). В конце прошлой недели GDR Pyaterochka Holding были проданы по минимальной цене диапазона в $13-16 за GDR.

В «Пятерочке» комментировать итоги размещения отказались. По словам представителя лондонской компании Citigate Dewe Rogerson, отвечающей за коммуникации ритейлора в Европе, в ночь с четверга на пятницу «Пятерочка» закрыла книгу заявок, а в пятницу утвердили стоимость бумаг. Торги новыми бумагами на Лондонской фондовой бирже (LSE) начнутся сегодня, сообщили в Citigate Dewe Rogerson.

В инвестмеморандуме «Пятерочки» говорится, что членам наблюдательного совета Pyaterochka Holding Андрею Рогачеву и Александру Гирде принадлежало 51,95% и 43,55% компании. Еще 3% были у Татьяны Франус, курирующей финансы, а 1,5% — Игорь Видяев, отвечающий за расширение сети. По данным Bloomberg, акции продавали Рогачев и Гирда. Но представитель организаторов IPO (ими были Credit Suisse First Boston и Morgan Stanley) утверждает, что акции продавали все четыре владельца и их доли сократились пропорционально. Теперь, по его словам, Рогачеву принадлежит около 36,4% акций, Гирде — 30,5%, Франус — 2,1%, Видяеву — 1%.

Согласившись заплатить только $13 за GDR, инвесторы оценили «Пятерочку» в $1,99 млрд (цена в $16 за GDR означала бы капитализацию в $2,45 млрд). Всего от продажи 30%-ного пакета выручили $598 млн. По сравнению с этой суммой, первоначальные вложения в сеть кажутся копеечными. Как рассказывал Андрей Рогачев, в компанию изначально вложили около $2 млн «всякой рухлядью — компьютерами, мебелью, старыми машинами».

Продавцам кажется, что они немного продешевили. «Недавняя информация о закрытии магазинов сети в Петербурге из-за того, что 20 их сотрудников заболели гепатитом А, помешала получить больше», — сетует представитель организатора IPO, пожелавший остаться анонимным.

Скорее «Пятерочку» подвел не гепатит, а дефицит торгового баланса США, а также опасения по поводу соблюдения прав инвесторов в России, констатирует Энтони Хьюс, руководитель британской инвесткомпании Peninsula Capital Management, которая купила бумаги Pyaterochka Holding. «Они выбрали не самый подходящий момент для IPO», — констатирует он. Но он уверен, что хорошо вложил деньги и через год акции будут стоить $18-19.

Инвесторы оценили «Пятерочку» почти вдвое дороже ее годового оборота, а капитализация британской сети Tesco составляла вчера $46,5 млрд при выручке в 2004 г. $57,5 млрд. «Наша розница считается одной из самых быстрорастущих. «Пятерочка» увеличила продажи в 2004 г. на 45%, в то время как на западных рынках ритейлоры растут не более чем на 5% в год», — напоминает аналитик «Атона» Алексей Языков.

Есть и противоположные мнения. «По нашим оценкам, потенциал роста в 2005 году у «Пятерочки» близок к нулю», — говорится в отчете Альфа-банка, вышедшем перед IPO розничной сети. Опасения экспертов Альфа-банка вызывает и то, что «вырученные в ходе IPO средства не вернутся в компанию в виде инвестиций, а останутся у акционеров».

/ комментировать