Fashion. Одежда. Обувь. Аксессуары
29 сентября 2009, 00:00 3989 просмотров

"Дикая орхидея" для пенсионеров

Ритейлер не оставляет надежды обменять дефолтные облигации

«Дикая орхидея», похоже, нашла способ, как реструктуризировать дефолтный облигационный заем на 1 млрд руб. Предыдущая попытка обменять дебютные облигации на новый выпуск не удалась: в числе инвесторов оказались пенсионные фонды, не имеющие права покупать облигации, не входящие в котировальные списки. В этот раз «Дикая орхидея» разместит облигации по закрытой подписке, сама их выкупит, а затем предложит держателям первого выпуска заменить старые бумаги на новые.

Новый выпуск облигаций на 1 млрд руб. компания рассчитывает разместить по закрытой подписке до конца октября, рассказал вице-президент Связь-банка (организатор размещения) Михаил Автухов. Потенциальным покупателем выступает дочерняя компания ЗАО «Дикая орхидея», у которой держатели дефолтных бумаг и смогут приобрести новые путем обмена.

Срок обращения составит четыре года. Облигации будут погашаться частями: спустя год после размещения — 10%, через полтора — 5%, через два года — 25%, через три — 30% и к концу обращения — 30%. Ставка купона составит в первый год 16%, последующие — 17%, уточнил г-н Автухов. По его словам, почти все инвесторы дали свое согласие, в том числе и те, кто ранее подавали иски в арбитражный суд. Только с 8% держателей облигаций схема обмена бумаг в процессе согласования.

«Новый вариант позволит обойти ситуацию с пенсионными фондами, — считает начальник управления облигаций ФК «Открытие» Владимир Малиновский. — Первичное размещение пройдет без их участия, поскольку все бумаги выкупит одна из компаний группы. А на вторичном рынке для пенсионных фондов уже не будет препятствий для приобретения этих бумаг». Между тем г-н Малиновский находит предложенные условия не очень привлекательными: «Многие наверняка хотят, чтобы срок выплат был поменьше и чтобы какая-то часть суммы была выплачена сразу».

Предложенная ставка купона не является рыночной, добавляет аналитик Банка Москвы Леонид Игнатьев: «Начиная с этой ставки сейчас ориентирует своих инвесторов «Мечел». «Топ-книга», у которой реструктуризация идет в течение всего лишь года и не было дефолта, предлагает доходность в 27% годовых. «Росинтер» предлагает 25%. У «Копейки» бумаги торгуются с доходностью выше 20% годовых».

По его мнению, «Дикая орхидея» пользуется уязвимым положением держателей, поскольку для них банкротство компании является неприемлемой мерой: активов, на которые можно было бы обратить взыскания, практически нет. «Это и дает возможность «Дикой орхидее» добиваться максимально выгодных условий для себя», — уверен г-н Игнатьев.

Часть инвесторов может не согласиться на предложение из опасений, что компания не сможет генерировать нужный денежный поток и через два-три года возникнут те же самые проблемы с платежами, полагает аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима. «Этот эмитент был интересен в условиях растущей экономики, поскольку компания имела высокую маржу, — добавляет она. — А сейчас у «Дикой орхидеи» проблемы с денежным потоком, темпы роста продаж резко замедлились, имеется высокая долговая нагрузка».

Так, за первое полугодие 2009 года выручка «Дикой орхидеи» по РСБУ снизилась в 2,5 раза, до 743 млн руб., чистый убыток вырос в пять раз, до 373 млн руб. Однако количество магазинов не сокращается: по данным самой компании, в России и на Украине она управляет 295 магазинами.

МАРГАРИТА ПАРФЕНЕНКОВА РБК daily

Статья относится к тематикам: Fashion. Одежда. Обувь. Аксессуары
Поделиться публикацией:
Актуально
Дискаунтер В1, а также выбор, выпечка и витамины
417
Про формат и ассортимент сети «В1».
Синхронное внедрение: «Татспиртпром» перешел на «1С:ERP» сразу на 9 площадках
331
Прибыль выросла на 5%, а трудозатраты сократились на 40% в результате внедрения.
Проблемы укомплектованности решает автоматизация: вызовы 2024 года
818
Ритейлеры перерасходовали бюджет на внешний персонал, и значимость умного управления графиками расте...
Анжела Рябова, «В1»: «Философия нашего бизнеса – ничего лишнего»
653
В 2024 году сеть планирует открыть несколько сотен новых торговых точек и выйти в новые регионы.
Подписывайтесь на наши новостные рассылки, а также на каналы  Telegram , Vkontakte , Дзен чтобы первым быть в курсе главных новостей Retail.ru.
Добавьте "Retail.ru" в свои источники в Яндекс.Новости
Загрузка
"Дикая орхидея" для пенсионеров

Ритейлер не оставляет надежды обменять дефолтные облигации

«Дикая орхидея», похоже, нашла способ, как реструктуризировать дефолтный облигационный заем на 1 млрд руб. Предыдущая попытка обменять дебютные облигации на новый выпуск не удалась: в числе инвесторов оказались пенсионные фонды, не имеющие права покупать облигации, не входящие в котировальные списки. В этот раз «Дикая орхидея» разместит облигации по закрытой подписке, сама их выкупит, а затем предложит держателям первого выпуска заменить старые бумаги на новые.

Новый выпуск облигаций на 1 млрд руб. компания рассчитывает разместить по закрытой подписке до конца октября, рассказал вице-президент Связь-банка (организатор размещения) Михаил Автухов. Потенциальным покупателем выступает дочерняя компания ЗАО «Дикая орхидея», у которой держатели дефолтных бумаг и смогут приобрести новые путем обмена.

Срок обращения составит четыре года. Облигации будут погашаться частями: спустя год после размещения — 10%, через полтора — 5%, через два года — 25%, через три — 30% и к концу обращения — 30%. Ставка купона составит в первый год 16%, последующие — 17%, уточнил г-н Автухов. По его словам, почти все инвесторы дали свое согласие, в том числе и те, кто ранее подавали иски в арбитражный суд. Только с 8% держателей облигаций схема обмена бумаг в процессе согласования.

«Новый вариант позволит обойти ситуацию с пенсионными фондами, — считает начальник управления облигаций ФК «Открытие» Владимир Малиновский. — Первичное размещение пройдет без их участия, поскольку все бумаги выкупит одна из компаний группы. А на вторичном рынке для пенсионных фондов уже не будет препятствий для приобретения этих бумаг». Между тем г-н Малиновский находит предложенные условия не очень привлекательными: «Многие наверняка хотят, чтобы срок выплат был поменьше и чтобы какая-то часть суммы была выплачена сразу».

Предложенная ставка купона не является рыночной, добавляет аналитик Банка Москвы Леонид Игнатьев: «Начиная с этой ставки сейчас ориентирует своих инвесторов «Мечел». «Топ-книга», у которой реструктуризация идет в течение всего лишь года и не было дефолта, предлагает доходность в 27% годовых. «Росинтер» предлагает 25%. У «Копейки» бумаги торгуются с доходностью выше 20% годовых».

По его мнению, «Дикая орхидея» пользуется уязвимым положением держателей, поскольку для них банкротство компании является неприемлемой мерой: активов, на которые можно было бы обратить взыскания, практически нет. «Это и дает возможность «Дикой орхидее» добиваться максимально выгодных условий для себя», — уверен г-н Игнатьев.

Часть инвесторов может не согласиться на предложение из опасений, что компания не сможет генерировать нужный денежный поток и через два-три года возникнут те же самые проблемы с платежами, полагает аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима. «Этот эмитент был интересен в условиях растущей экономики, поскольку компания имела высокую маржу, — добавляет она. — А сейчас у «Дикой орхидеи» проблемы с денежным потоком, темпы роста продаж резко замедлились, имеется высокая долговая нагрузка».

Так, за первое полугодие 2009 года выручка «Дикой орхидеи» по РСБУ снизилась в 2,5 раза, до 743 млн руб., чистый убыток вырос в пять раз, до 373 млн руб. Однако количество магазинов не сокращается: по данным самой компании, в России и на Украине она управляет 295 магазинами.

МАРГАРИТА ПАРФЕНЕНКОВА РБК daily

дикая орхидея, долги компании, заем, кредиты"Дикая орхидея" для пенсионеров
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 67243
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 67243
Retail.ru https://www.retail.ru
https://www.retail.ru/news/dikaya-orkhideya-dlya-pensionerov/2009-09-29


public-4028a98f6b2d809a016b646957040052