Маркетинг и экономика торговли
Общеотраслевое
27 августа 2009, 00:00 4241 просмотр

Самый прибыльный актив аптечной сети "36,6" ухудшил показатели

Производитель лекарств «Верофарм» в первом полугодии 2009 года почувствовал влияние кризиса, снизив продажи и прибыль. Согласно отчетности по МСФО , за этот период в долларовом выражении продажи упали почти на 20%, а прибыль — на 7%. Между тем маржа чистой прибыли увеличилась на 3,6 п.п., маржа EBITDA осталась на прошлогоднем уровне. Аналитики объясняют это высокой долей рецептурных препаратов в портфеле «Верофарма», от потребления которых население не откажется даже в кризис. Продажи «Верофарма» в первом полугодии 2009 года снизились на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 69,6 млн долл., показатель EBITDA сократился на 19,6%, до 23 млн долл., чистая прибыль уменьшилась на 6,7%, до 18,1 млн долл. В компании ухудшение финансовых показателей объясняют курсовой разницей. В рублях «Верофарм» демонстрирует рост по всем позициям, заявила финансовый директор компании Надия Максутова. Так, продажи выросли на 11%, до 2,3 млрд руб., EBITDA — на 10,9%, до 759,2 млн руб., чистая прибыль — на 29%, до 598,8 млн руб. При этом аналитики отмечают, что итоги «Верофарма» оказались немного лучше их прогнозов, правда, за исключением выручки. Снижение продаж за шесть месяцев, по прогнозам аналитиков, должно было составить в долларах в среднем 8%, EBITDA — 23%. В рублях рост выручки ожидался на уровне 14%, EBITDA — 20,3%. «Показатели «Верофарма» упали в связи с нехваткой ликвидности из-за неплатежей со стороны дистрибьюторов, в свою очередь связанных с неплатежами аптек «36,6», — полагает аналитик ИФК «Метрополь» Наталья Шутова. — В то же время поставщики ужесточали требования по оплате сырья, поэтому компания временно не могла профинансировать производство весьма востребованных продуктов». Аналитик ФК «Открытие» Ирина Яроцкая также говорит, что продажи пострадали из-за проблем с поставками сырья, которые «Верофарм» испытал в первом квартале: тогда оказалось, что часть фармацевтических ингредиентов ненадлежащего качества. Кроме того, аналитики объясняют снижение выручки закрытием малорентабельного производства — апмульного цеха. Остальные результаты аналитиков вполне удовлетворили: маржа чистой прибыли увеличилась с 22,4% в первом полугодии 2008 года до 26% в первом полугодии 2009 года, маржа EBITDA осталась на прежнем уровне — 33%. «Рост чистой маржи — результат снижения налоговых отчислений в 2009 году за счет созданного резерва прошлых периодов», — полагает аналитик ИК «Финам» Сергей Фильченков. Аналитики отмечают, что массового перехода потребителей продукции «Верофарма» на более дешевые лекарства не произошло, хотя такие опасения существовали. «То, что компания увеличила долю в рецептурном сегменте с 65 до 69%, оказалось хорошим ходом, — считает аналитик «Уралсиба» Наталья Смирнова. — Покупатель даже в кризис не станет отказываться от выписанного врачом лекарства». Именно благодаря росту доли рецептурных препаратов в структуре портфеля компания увеличила рентабельность, добавляет г-н Фильченков. «Далее компания будет только наращивать продажи, а маржа останется по меньшей мере на том же уровне», — прогнозирует Ирина Яроцкая. По ее мнению, этот актив остается привлекательным благодаря сильному продуктовому портфелю, особенно в рецептурном сегменте, и большой доле в госпитальных продажах, что обеспечивает стабильный рынок сбыта. Г-жа Смирнова уверена, что «Верофарм» недооценен рынком, и называет целевую цену акций 29 долл. за штуку. Вчера в РТС стоимость акций «Верофарма» составила 23 долл., капитализация — 230 млн долл. Во вторник в результате негативных сообщений об иске о банкротстве «Верофарма» со стороны «Протека» акции стоили 22 долл. «Акции компании в настоящее время недооценены относительно публичных аналогов», — соглашается г-н Фильченков. Однако он добавляет, что существенных факторов роста капитализации в краткосрочной перспективе не видит. RBC daily
Статья относится к тематикам: Маркетинг и экономика торговли, Общеотраслевое
Поделиться публикацией:
Актуально
Продукты из амаранта: новый суперфуд
412
Фруктово-зерновые батончики объединили пользу амаранта и натуральных фруктов.
«Ашан» возвращает баллы вместо денег и повышает лояльность
2072
Сеть внедрила новый инструмент для работы с возвратами на кассах.
Даниил Сикачина, «Победа»: «В следующем году задумываемся о развитии сети на Урале и в Северо-Западном округе»
1558
Сеть дискаунтеров провела ребрендинг, работает с СТМ и планирует вырасти до 700 магазинов в 2024 год...
Подписывайтесь на наши новостные рассылки, а также на каналы  Telegram , Vkontakte , Дзен чтобы первым быть в курсе главных новостей Retail.ru.
Добавьте "Retail.ru" в свои источники в Яндекс.Новости
Загрузка
Самый прибыльный актив аптечной сети "36,6" ухудшил показателиПроизводитель лекарств «Верофарм» в первом полугодии 2009 года почувствовал влияние кризиса, снизив продажи и прибыль. Согласно отчетности по МСФО , за этот период в долларовом выражении продажи упали почти на 20%, а прибыль — на 7%. Между тем маржа чистой прибыли увеличилась на 3,6 п.п., маржа EBITDA осталась на прошлогоднем уровне. Аналитики объясняют это высокой долей рецептурных препаратов в портфеле «Верофарма», от потребления которых население не откажется даже в кризис. Продажи «Верофарма» в первом полугодии 2009 года снизились на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 69,6 млн долл., показатель EBITDA сократился на 19,6%, до 23 млн долл., чистая прибыль уменьшилась на 6,7%, до 18,1 млн долл. В компании ухудшение финансовых показателей объясняют курсовой разницей. В рублях «Верофарм» демонстрирует рост по всем позициям, заявила финансовый директор компании Надия Максутова. Так, продажи выросли на 11%, до 2,3 млрд руб., EBITDA — на 10,9%, до 759,2 млн руб., чистая прибыль — на 29%, до 598,8 млн руб. При этом аналитики отмечают, что итоги «Верофарма» оказались немного лучше их прогнозов, правда, за исключением выручки. Снижение продаж за шесть месяцев, по прогнозам аналитиков, должно было составить в долларах в среднем 8%, EBITDA — 23%. В рублях рост выручки ожидался на уровне 14%, EBITDA — 20,3%. «Показатели «Верофарма» упали в связи с нехваткой ликвидности из-за неплатежей со стороны дистрибьюторов, в свою очередь связанных с неплатежами аптек «36,6», — полагает аналитик ИФК «Метрополь» Наталья Шутова. — В то же время поставщики ужесточали требования по оплате сырья, поэтому компания временно не могла профинансировать производство весьма востребованных продуктов». Аналитик ФК «Открытие» Ирина Яроцкая также говорит, что продажи пострадали из-за проблем с поставками сырья, которые «Верофарм» испытал в первом квартале: тогда оказалось, что часть фармацевтических ингредиентов ненадлежащего качества. Кроме того, аналитики объясняют снижение выручки закрытием малорентабельного производства — апмульного цеха. Остальные результаты аналитиков вполне удовлетворили: маржа чистой прибыли увеличилась с 22,4% в первом полугодии 2008 года до 26% в первом полугодии 2009 года, маржа EBITDA осталась на прежнем уровне — 33%. «Рост чистой маржи — результат снижения налоговых отчислений в 2009 году за счет созданного резерва прошлых периодов», — полагает аналитик ИК «Финам» Сергей Фильченков. Аналитики отмечают, что массового перехода потребителей продукции «Верофарма» на более дешевые лекарства не произошло, хотя такие опасения существовали. «То, что компания увеличила долю в рецептурном сегменте с 65 до 69%, оказалось хорошим ходом, — считает аналитик «Уралсиба» Наталья Смирнова. — Покупатель даже в кризис не станет отказываться от выписанного врачом лекарства». Именно благодаря росту доли рецептурных препаратов в структуре портфеля компания увеличила рентабельность, добавляет г-н Фильченков. «Далее компания будет только наращивать продажи, а маржа останется по меньшей мере на том же уровне», — прогнозирует Ирина Яроцкая. По ее мнению, этот актив остается привлекательным благодаря сильному продуктовому портфелю, особенно в рецептурном сегменте, и большой доле в госпитальных продажах, что обеспечивает стабильный рынок сбыта. Г-жа Смирнова уверена, что «Верофарм» недооценен рынком, и называет целевую цену акций 29 долл. за штуку. Вчера в РТС стоимость акций «Верофарма» составила 23 долл., капитализация — 230 млн долл. Во вторник в результате негативных сообщений об иске о банкротстве «Верофарма» со стороны «Протека» акции стоили 22 долл. «Акции компании в настоящее время недооценены относительно публичных аналогов», — соглашается г-н Фильченков. Однако он добавляет, что существенных факторов роста капитализации в краткосрочной перспективе не видит. RBC dailyверофарм, прибыль, полугодиеСамый прибыльный актив аптечной сети "36,6" ухудшил показатели
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 67243
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 67243
Retail.ru https://www.retail.ru
https://www.retail.ru/news/samyy-pribylnyy-aktiv-aptechnoy-seti-36-6-ukhudshil-pokazateli/2009-08-27


public-4028a98f6b2d809a016b646957040052