Инвестиционная компания Александра Самонова — Accent Real Estate Investment Managers (AREIM) — планирует в начале следующего года запустить новый фонд вложений в недвижимость объемом 500 млн долл. Предполагается, что около трети средств пойдет на жилую недвижимость, тогда как первый фонд г-на Самонова специализировался на коммерческой недвижимости. Проблемы девелоперских компаний на руку инвестфондам, считают в AREIM и ждут появления на рынке большого числа прибыльных недостроев. Однако финансирование фонда может оказаться не по карману многим девелоперам, и они все же предпочтут заморозить свои проекты.
Accent Real Estate Investment Managers основана в марте 2007 года Александром Самоновым, Виктором Шлеповым и Владимиром Вайсом. Управляет фондами прямых инвестиций в недвижимость. Первый фонд под управлением — Accent Russia Opportunity Fund с первоначальным объемом 150 млн долл. На текущий момент в состав инвестиционного портфеля фонда входят семь проектов общей стоимостью около 860 млн долл.
Как рассказал РБК daily генеральный директор AREIM Виктор Шлепов, маркетинг нового фонда начнется в марте 2009 года. «В марте—июне посмотрим, когда удачный момент будет», — уточнил он. Второй фонд AREIM рассчитан на пять—восемь лет, его объем составит около 500 млн долл. «Инвестировать мы будем, как и прежде, в коммерческую недвижимость — ритейл, склады и офисы, — уточняет г-н Шлепов. — Возможно, добавим некоторую долю жилых проектов — до 30%».
По его словам, если раньше в инвесторах нуждались проекты «чуть ли не на уровне идеи, без каких бы то ни было бумаг и прав», то теперь, в условиях кризиса, появляются предложения на продвинутой стадии. «Похоже, в скором времени на рынке появится много недостроенных объектов, на которые у девелоперов просто не хватило средств», — предположил собеседник, добавив, что на них можно будет получить хорошую доходность. При этом он подчеркнул, что вариант скупки банкротящихся девелоперов фонд пока не рассматривает: «Вхождение в акционерный капитал требует отдельной экспертизы, да и на активах можно заработать значительно больше».
Первый фонд AREIM — Accent Russia Opportunity Fund — будет закрыт до конца года. «В зависимости от того, сколько он еще получит средств, можем войти в несколько сделок. Сейчас мы участвуем в финансировании семи объектов», — добавил г-н Шлепов. По его словам, сейчас ведутся переговоры о продаже двух объектов — торгового центра в Бутове и логистического комплекса в Подольске. Предполагается, что сделки будут заключены до конца 2008 года.
Начальник аналитического управления ИК «Велес Капитал» Михаил Зак замечает, что в нынешних условиях привлечение денег у инвестфондов является наиболее адекватным инструментом для финансирования девелоперских проектов. Однако вице-президент девелоперской ADG group Григорий Печерский утверждает, что деньги от фондов обходятся строителям существенно дороже даже выросших в цене банковских кредитов. «Инвестиционные фонды могут входить в проекты на более ранней стадии, до получения девелопером заемного финансирования от банков. Это более рискованно, а поэтому и стоит значительно дороже», — говорит эксперт. По его словам, при таком подходе фонд рассчитывает на доходность не менее 30%.
«Инвестфонды никогда не были выгоднее для девелоперов, чем кредиты, — говорит управляющий директор Da Vinci Capital Management Евгений Фетисов. — Но сейчас практически в отсутствие банковского финансирования компании приходится смотреть и на дорогие деньги». В свою очередь, Михаил Зак указывает, что с инвестфондами по крайней мере можно договориться об условиях. «Для нас, фондов, условия стали помягче: девелоперы готовы идти на уступки», — отмечает г-н Фетисов. «Каждый сам решает, замораживать ли ему проекты или привлекать такие деньги», — резюмирует Григорий Печерский.
