Российский рубль входит в число самых недооцененных мировых валют по паритету покупательной способности, говорится в очередном исследовании журнала The Economist. Исходя из результатов исследования справедливая цена доллара составляет 15,2 руб. Однако участники рынка считают, что подешеветь до 15 руб. доллар сможет лишь через 15—20 лет.
Индекс «Биг Мака» основывается на паритете покупательской способности (ППС), рассчитанной с помощью одинакового во всех странах мира продукта (в данном случае «Биг Мака»). Согласно методике расчета индекса «Биг Мака», курсы валют должны быть такими, чтобы стоимость этого продукта была во всех странах одинаковой.
Индекс «Биг Мака», рассчитанный журналом The Economist, показал, что рубль недооценен на 41%. При этом китайский юань, например, недооценен на 58%.
Однако, по мнению участников рынка, ожидать, что в ближайшее время доллар будет стоить 15,2 руб., не следует. «Оценка курса валюты по ППС не учитывает соотношения эффективности экономик, — поясняет начальник отдела анализа долговых обязательств ИК «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев. — Российская экономика далеко не так эффективна, как американская, говорить, что она сможет достичь соответствующего уровня, можно только в перспективе 15—20 лет».
По мнению президента Московской международной валютной ассоциации Алексея Мамонтова, ориентировать рыночный курс валюты на курс по ППС категорически нельзя. «Достаточно продемонстрировать курсовую разницу по отношению к доллару и разницу ППС советского рубля и рубля российского, — поясняет г-н Мамонтов. — Рыночный курс доллара вырос с 1991 года с 2 до 26 руб., а паритет покупательской способности не изменился, в СССР на среднюю зарплату можно было купить 500 буханок хлеба. Сейчас соотношение то же. Если верить ППС, доллар должен стоить не 15,2 руб., а 2 руб.».
Впрочем, экономисты также не считают, что рубль достиг своей справедливой цены по отношению к доллару. «Рубль будет укрепляться, но происходить это будет постепенно, — подчеркивает г-н Моисеев. — По нашим оценкам, доллар к концу года будет стоить 25 руб.».
Евро по индексу «Биг Мака» переоценен на 22% и справедливый курс составляет 1,12 долл. за единицу единой европейской валюты. Эффективность европейской и американской экономик примерно сопоставима, поэтому курс евро по «Биг Маку» может стать рыночным.
