Основатели «Пятерочки» выставили на продажу 21% акций Х5 Retail Group, не посоветовавшись с основным акционером — «Альфа-групп».
Акционеры Х5 Retail Group со стороны сети «Пятерочка» — Андрей Рогачев, Александр Гирда, Татьяна Франус и Игорь Видяев привлекли инвестбанк Morgan Stanley для организации продажи своих долей в Х5, рассказал «Ведомостям» Рогачев. Всего основателям «Пятерочки» принадлежит 21,2% акций Х5: у Рогачева — 11,12%, у Гирды — 9,33%, у Франус — 0,59%, у Видяева — 0,17%. Исходя из капитализации Х5 на закрытие вчера — $6,87 млрд — этот пакет стоит $1,456 млрд.
Рогачев объяснил «Ведомостям», что деньги от продажи доли пойдут на развитие девелоперских проектов (см. врез). По его словам, поиск претендентов на пакет «Пятерочки» только начался и переговоров пока ни с кем нет.
Известие о планах основателей «Пятерочки» обрушило акции Х5 на LSE. Вчера они потеряли 5,56% на фоне позитивной конъюнктуры рынка — FTSE вчера вырос на 1,38%, ADR российских нефтегазовых компаний и девелоперов подорожали.
Рогачев хочет за свои акции на 25% больше, чем компанию оценивает рынок: он заявил «Ведомостям», что он и партнеры рассчитывают продать свои пакеты по цене $42 за одну депозитарную расписку. Сейчас стоимость одной GDR — $31,85. Цена Рогачева превосходит целевую прогнозную цену акций Х5 Citibank ($40) и «Тройки диалог» ($40,25). «$43 — наша прогнозная стоимость с учетом покупки “Карусели”, развития сети», — удивлена Наталья Загвоздина из «Ренессанс капитала». Получение такой премии, по ее мнению, маловероятно.
Главный акционер X5 — «Альфа-групп» (у нее 54% акций) формально оставалась в неведении по поводу планов Рогачева. Хотя намерение его и партнеров сосредоточиться на других проектах и в связи с этим продать свои доли в Х5 известно «Альфе» и инвестсообществу, признался главный исполнительный директор Х5 Лев Хасис. «Morgan Stanley ведет поиск возможных покупателей, но “Альфа-групп” к этому отношения не имеет. Мы благодарны Рогачеву и его партнерам за все, что они сделали для Х5», — отметил Хасис. Обязательств предупреждать других акционеров и предлагать им выкупить свою долю у миноритариев нет, утверждает директор по связям с инвесторами Х5 Retail Group Анна Карева. А без консультаций с основным владельцем ни один крупный инвестор на сделку с Рогачевым не пойдет, убежден топ-менеджер «Альфа-групп». К «Альфе» потенциальные покупатели не обращались, добавил собеседник «Ведомостей».
«Логично продать такой пакет одному-двум крупным private equity фондам. Стратегам такой пакет не интересен», — рассуждает Хасис. Загвоздина помимо фондов называет в числе претендентов саму «Альфа-групп» (в группе это не комментируют). А инвестбанк UBS в январском исследовании прогнозировал, что покупка миноритарной доли в крупном российском ритейлере может быть интересна американскому розничному гиганту Wal-Mart. Ранее о таких планах «Ведомостям» рассказывали вице-президенты Wal-Mart Хуан Фигуейро и Майк Братчер. По прогнозам UBS, Wal-Mart должна появиться в России в течение года-двух. Комментировать, ведутся ли переговоры с Wal-Mart, Рогачев вчера отказался.
В любом случае до лета сделка невозможна: до этой даты Рогачев и Франус, будучи членами наблюдательного совета Х5, могут совершать операции со своими бумагами только в строго определенные временные периоды, привязанные к срокам выхода отчетности компании, уточнил Хасис. Ближайшее «окно» наступает после 20 июня. Видяев и Гирда не связаны никакими ограничениями по продаже своих долей.
Пресс-секретарь Morgan Stanley Владимир Тумаркин отказался от комментариев.
На что деньги
Андрей Рогачев с бизнесменом Павлом Андреевым владеет девелоперской компанией «Макромир» (в портфеле проекты строительства еще 25 торгцентров площадью свыше 2,47 млн кв. м), строительной группой ЛЭК (по оценкам Jones Lang LaSalle, занимает 3–4% рынка жилой недвижимости Санкт-Петербурга). В конце 2007 г. Рогачев начал формировать фонд инвестиций в недвижимость Terra On. и сообщил, что намерен привлечь в этот фонд около $20 млрд.
X5 Retail Group, оператор розничной торговли
Управляет сетями «Пятерочка» и «Перекресток». На 31 декабря 2007 г. сеть включала 674 собственных и 680 франчайзинговых «Пятерочек» и 179 собственных и 8 франчайзинговых «Перекрестков». Выручка в 2007 г. – $5,32 млрд, EBITDA – $479,2 млн, чистая прибыль – $141,4 млн. Крупнейший пакет X5 (47,8%) – у совладельцев «Альфа-групп» Михаила Фридмана (21,9%), Германа Хана и Алексея Кузьмичева. Еще 6,2% делят менеджеры «Альфы» – Лев Хасис (1,8%), Александр Косьяненко (3,4%) и Алексей Резникович (1%).
