"Магнит" хочет полмиллиарда

Вчера краснодарский ритейлер «Магнит» объявил цену размещения акций в рамках SPO на российских площадках и Лондонской фондовой бирже. Инвесторам предложено выкупить бумаги по 42,5 долл. акцию, или 8,5 долл. за GDR (пять расписок — одна акция), что ниже текущих котировок почти на 4,5%. По предварительным расчетам, в результате SPO «Магнит» может привлечь около 480 млн долл. По мнению аналитиков, «Магнит», разместив акции почти по нижней границе объявленного ранее ценового диапазона — 42—44 долл., «перестраховался», чтобы активизировать спрос инвесторов в условиях негативной конъюнктуры финансовых рынков.

Торговая сеть «Магнит» основана в 1998 году. По итогам 2007 года насчитывала более 2,1 тыс. дискаунтеров и три гипермаркета. Выручка составила 3,6 млрд долл., EBITDA — 219 млн долл. В 2006 году компания провела IPO на ММВБ и РТС. В свободном обращении находится 20,72% акций (17,8% после увеличения уставного капитала). Согласно отчетности, 51% «Магнита» контролирует гендиректор Сергей Галицкий, 7,53% — топ-менеджмент, 13,3% — компания Labini Investments Ltd, 7,45% — Lavreno Ltd (среди конечных бенефициаров — председатель правления банка «Система» Алексей Богачев).

В рамках SPO «Магнит» выпустил 11,3 млн акций. Из них на 6,234 млн акций подали заявки существующие акционеры компании, включая заявки от Lavreno Ltd. и Сергея Галицкого на 4,942 млн акций. Бумаги существующим акционерам будут проданы по цене размещения в рамках преимущественного права выкупа. Кроме того, организаторы размещения — Deutsche Bank и Morgan Stanley — получили опцион на выкуп 506,586 тыс. акций в течение 15 дней после объявления цены размещения.

Объявленная цена размещения оказалась ниже текущих рыночных котировок «Магнита» почти на 4,5% (44,5 долл. за акцию). «Мы предполагали, что цена размещения окажется на уровне текущей рыночной стоимости бумаг ритейлера, поскольку спрос на акции «Магнита» со стороны инвесторов довольно высокий, — говорит аналитик ФК «Открытие» Ирина Яроцкая. — Однако компания решила пройти по нижней границе коридора, чтобы таким образом перестраховаться и активизировать спрос со стороны инвесторов в условиях негативной конъюнктуры финансовых рынков». Вчера аналитики «Ренессанс Капитала» с учетом объявленной цены размещения понизили прогнозную цену акций «Магнита» на 12%, с 65,9 до 58 долл. за бумагу, но сохранили рекомендацию «покупать».

После вторичного размещения на свободный рынок попадет 31,8% акций торговой сети. Капитализация компании составит 3,5 млрд долл., а объем вырученных средств ожидается на уровне 480,2 млн долл. Эти деньги «Магнит» планирует направить на строительство сети гипермаркетов и магазинов в формате «у дома», а также на усиление логистической платформы.

По данным отчета Deutsche Bank, сейчас «Магнит» владеет 42 участками земли под гипермаркеты. К 2008—2009 годам компания планирует открыть 20 гипермаркетов, а к 2014 году — 92 магазина, что требует 1,6 млрд долл. инвестиций. Инвестиции в 2008 году могут быть на уровне 700—750 млн долл. Аналитики считают, что «Магнит» мог бы взять кредит на развитие, что значительно дешевле, чем привлекать дополнительный акционерный капитал. Кроме того, для масштабного федерального ритейлера с невысокой долговой нагрузкой (2,6 долг/EBITDA) это не является сложной задачей. «Видимо, компания имеет какие-то стратегические цели для покупки», — полагают аналитики Собинбанка. «К тому же, проведя размещение на LSE, «Магнит» выходит на новый для себя рынок, где у компании гораздо больше шансов привлечь внимание крупных инвесторов, заинтересованных в российской рознице», — заключает аналитик ИФК «Алемар» Екатерина Стручкова.