Еще три года назад ничего не предвещало беды: в июне 2011г. компания провела первичное размещение своих акций на Nasdaq на волне бума на капкейки – маленькие кексы со сливочным кремом – среди американцев. На IPO компания Crumbs, основанная супругами-предпринимателями Джейсоном и Мией Бауэр в 2003г. на Манхэттене, была оценена в $66 млн. Тогда руководители сети вовсю планировали международную экспансию своего бизнеса.
«Капкейковая лихорадка»
Как отмечает WSJ, в 2000-х гг. капкейки стали настоящим культурным и экономическим феноменом. После того как другая сеть нью-йоркских кондитерских Magnolia Bakery была показана в популярном сериале «Секс в большом городе», США охватила самая настоящая «капкейковая лихорадка». В это время открылось огромное количество как сетевых общенациональных кондитерских, так и маленьких домашних пекарен, благо на запуск подобной кондитерской не нужны большие средства.
Как писал журнал New York Magazine в 2005г., популярность этого десерта была предопределена еще до того, как героиня Sex and the City Кэрри Брэдшоу заразила американских девушек, а следом и всю нацию, любовью в капкейкам. «Они сладкие. Их легко носить с собой и не нужно резать. Капкейки достаточно большие, чтобы насытиться, однако достаточно маленькие, чтобы не испытывать чувства вины за съеденные калории», – отмечало издание.
На момент IPO у Crumbs было открыто 34 магазина, в своем первом публичном финансовом отчете компания подтверждала планы открыть еще 200 магазинов к концу 2014г. Однако по состоянию на 31 марта нынешнего года число магазинов выросло только до 65, а уже в отчете от 15 мая семь из них значились как «временно закрытые».
Инвесторы в капкейки уже к концу 2011г. заподозрили, что имеют дело с очередным «пузырем», пусть и не на рынке сложных финансовых инструментов. Бумаги Crumbs Bake Shop всего за полгода обращения на бирже подешевели с $13 до $4. В конце 2013г. компания предупредила, что ее годовая выручка окажется на 22% ниже прогнозов ($57 млн вместо ранее ожидавшихся $73 млн). В итоге все оказалась еще хуже: продажи Crumbs составили только $47,2 млн. Прибыль сеть кондитерских и вовсе не приносила с 2010г., следует из ее годовых отчетов. По итогам 2013г. компания отчиталась о $15 млн убытков.
Руководство Crumbs винило в падении своей выручки в 2012г. ураган Сэнди, из-за которого компания якобы недосчиталась $700 тыс. Однако аналитики отмечают, что люди просто устали от некогда культового десерта, в том числе и из-за его дороговизны. Стоимость одного капкейка Crumbs варьируется от $3,50 до $4,50. При этом кексы довольно просто приготовить в домашних условиях, и отчасти Crumbs не выдержала конкуренции именно со стороны частных кондитерских.
Business Insider замечает, что упаковка с шестью капкейками Crumbs стоит $27, тогда как в интернет-магазине Amazon можно купить набор из 144 капкейков Duncan Hines всего за $19,99. И хотя конкуренты продают менее «люксовый» десерт, разница в цене заставляет покупателей задуматься.
С 1 июля 2014г. оператор биржи Nasdaq остановил обращение бумаг Crumbs, поскольку компания перестала удовлетворять минимальным требованиям биржи. Для поддержания листинга компания должна иметь рыночную капитализацию не менее $35 млн. Капитализация же Crumbs на конец июня не превышала $5 млн. В последний день торгов на бирже их стоимость составила $0,3 – меньше, чем десятая часть цены капкейков Crumbs.
«Культовость» не залог успеха
Закат Crumbs чем-то напоминает историю сети кондитерских Krispy Kreme, которая сделала себе мировое имя на пончиках. Компания, чей бизнес начался в 1937г. как локальная кондитерская, стала национальным феноменом, а в 1980-1990-х гг. горячие пончики Krispy Kreme приобрели культовый статус в США.
После IPO в 2000г. число сетевых кафе Krispy Kreme достигло 400. Однако слишком быстрый рост компании за счет бесконтрольного роста франчайзинговых кафе на волне всеобщего «пончикового бума» вскоре замедлился, разочаровав инвесторов. Акции компании на бирже подешевели с $50 до $5 к 2005г. Аналитики дружно поставили на Krispy Kreme крест.
Тем не менее, в отличие от Crumbs, руководству Krispy Kreme удалось извлечь урок из франчайзинговых ошибок. Они осознали, что интенсивный рост за счет монетизации популярности продукта не может продолжаться вечно: это сказывается на качестве продукции, не говоря уже о том, что клиенты просто устают. Krispy Kreme разработала стратегию поступательного роста, став действительно международной компанией, которая конкурирует с такими сетевыми гигантами, как Starbucks и Dunkin' Brands (пончики Dunkin' Donuts). Ее продукция представлена в 23 странах мира, в том числе и в России: первую кондитерскую Krispy Kreme открыл в сентябре 2013г. Аркадий Новиков, сейчас у сети четыре кафе в Москве.
Хотя инвесторы уже давно разочаровались в капкейках Crumbs, среди преданных фанатов новость о закрытии магазинов вызвала настоящий шок. Поклонники капкейков бурно и болезненно отреагировали на эту новость в соцсетях. Как пишет Mashable, накануне хэштег Crumbs на некоторое время выходил в тренды Twitter в США.
Алена Сухаревская, РБК Новости
