Как стало известно , «Евросеть» договаривается с инвестбанком Merrill Lynch об организации синдицированного кредита на 122 млн долл. под залог 6% своих акций. По мнению экспертов, эта сделка поможет «Евросети» досрочно погасить часть облигационного займа, а также получить адекватную оценку — исходя из параметров сделки капитализация компании достигла 2 млрд долл.
На днях «Евросеть» договорилась с инвестбанком Merrill Lynch об организации синдицированного кредита на 122 млн долл., рассказали два источника на инвестиционно-банковском рынке. Сделка заключалась с небольшим кругом инвесторов под залог 6% акций компании. Председатель совета директоров и совладелец «Евросети» Евгений Чичваркин назвал эту информацию «чушью», отказавшись обсуждать детали. В лондонском офисе Merrill Lynch взяли паузу на несколько часов, а потом воздержались от комментариев, не подтвердив, но и не опровергнув факт сделки.
Большинство опрошенных РБК daily участников банковского рынка считают, что часть привлеченных средств пойдет на погашение трехлетнего облигационного займа на 3 млрд руб. (около 120 млн долл.), размещенного летом 2006 года. В начале декабря «Евросеть» должна объявить оферту по этим бумагам. «Возможно, привлечение кредита связано с тем, что «Евросеть» должна была выкупить часть облигаций у тех, кто потребовал досрочного погашения из-за реструктуризации компании — из ООО «Торговый дом «Евросеть» в ОАО (которая состоялась весной. — РБК daily), — замечает аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Петр Гришин. — Вероятно, этой возможностью могла воспользоваться часть консервативных инвесторов — держателей облигационного займа. Ведь в декабре, в период распродаж, у таких компаний, как «Евросеть», обычно максимальный уровень долга».
Однако аналитик МДМ-банка Михаил Галкин уверен, что для держателей облигаций такой заем не несет никакой угрозы — по сути, этот кредит, как и облигации, ничем не обеспечен (закладывается не имущество компании, а ее акции). «Эта сделка позволит «Евросети» снизить среднюю стоимость обслуживания долга», — добавляет эксперт. Г-н Галкин также напоминает, что в начале года на встрече с инвесторами представители «Евросети» говорили, что в дальнейшем вообще планируют перейти к беззалоговому кредитованию. По данным МДМ-банка, на конец 2006 года объем долга «Евросети» составлял 609 млн долл., а уже к февралю он снизился до 550 млн долл.
Осведомленный источник замечает, что привлечение кредита важно для «Евросети» также потому, что таким образом она получила оценку накануне IPO, которое ожидается в 2008 году, или продажи стратегическому инвестору. Исходя из параметров сделки 100% акций «Евросети» оценили в 2 млрд долл. «Это адекватная оценка. Поскольку в сделке участвует западный банк, для рынка это будет означать, что компания прошла due diligence и стоимость привлечения денег через открытый рынок может стать значительно дешевле для компании. Раз им удалось привлечь такую сумму, значит, инвесторы позитивно оценивают ее перспективы и возможность расплачиваться», — говорит гендиректор «Ингосстрах — Инвестиции» Валерий Петров.
По оценкам экспертов, доходность по этому синдицированному кредиту не превысит 8—8,5%. А осведомленный источник добавляет, что участники займа смогут его конвертировать в акции «Евросети». Подобную сделку компания уже проводила осенью 2005 года. Тогда банк «Уралсиб» предоставил ей краткосрочный кредит на 50 млн долл. под 9,5% годовых, а уже в марте 2006 года конвертировал их в 7,5% акций «Евросети», которые впоследствии были выкуплены основными акционерами.
