Компания «Сибирский берег» в пятницу выкупила в рамках годовой оферты практически 99% своего дебютного облигационного выпуска объемом 1,5 млрд руб. Недоверие к эмитенту со стороны инвесторов аналитики объясняют нервозностью на финансовом рынке после череды технических дефолтов: инвесторы предпочитают не рисковать и продавать ценные бумаги компаний третьего эшелона. В «Сибирском береге» говорят, что компания предусматривала вариант полного выкупа облигаций и привлекла для погашения оферты банковские кредиты.
Компания «Сибирский берег», созданная в 1999 году, является одним из крупнейших производителей снэковой продукции в России. В компанию входят семь производственных предприятий в России, Казахстане, Китае, Австралии и на Украине. Выпускает сухарики «Кириешки» и «Компашки», сушеные морепродукты под брендом BEERka, чипсы FAN и «Чипсоны», орехи и семечки. Выручка за 2007 год — 225,2 млн долл., показатель EBITDA за 2007 год составил 22,87 млн долл. Владельцами являются топ-менеджеры компании.
Дебютный выпуск облигаций «Сибирский берег» разместил в июне 2007 года сроком на пять лет. Организатором выступал Газпромбанк. Привлеченные средства планировалось направить на реструктуризацию краткосрочной задолженности, финансирование оборотного капитала компании и расширение производственных и логистических мощностей. В ходе размещения ставка первого купона составила на конкурсе 10,14% годовых, что оказалось несколько ниже, чем ожидал рынок (10,5—10,9%). По выпуску была предусмотрена годовая оферта.
В пятницу, 27 июня, компании пришлось выкупить в рамках оферты практически весь облигационный выпуск — инвесторы предъявили бумаги на 1,482 млрд руб. Причиной массированной продажи облигаций «Сибирского берега», по мнению аналитиков, стали нервозность на финансовом рынке и низкая ставка купона: перед прохождением оферты ставки пятого—восьмого купонов были утверждены в размере 13,25% годовых.
За последние недели на долговом рынке произошло сразу несколько технических дефолтов по облигационным выпускам эмитентов третьего эшелона, и теперь инвесторы стали аккуратнее относиться к кредитному качеству компаний, говорит аналитик банка «Траст» Алексей Демкин. В июне были зафиксированы технические дефолты сразу трех компаний — экспортера леса «Миннеско», парфюмерно-косметической сети «Арбат Престиж» и производителя гофкартона «Готэк». Такие же сложности с обслуживанием облигаций могли затронуть и «Сибирский берег», но компания смогла найти средства для прохождения оферты. Для покупки облигаций использовались средства, привлеченные через банковские кредиты, говорит руководитель отдела по связям с общественностью компании «Сибирский берег» Константин Лыкин. По его словам, через какое-то время компания намерена продать на рынок часть выкупленных облигаций.
По словам Алексея Демкина, сейчас на долговом рынке непростая ситуация с бумагами первого эшелона: «Рынок ждет переоценки эмитентов, и это влияет на компании второго-третьего эшелонов». Хотя «Сибирский берег» и повысил купонную ставку более чем на 3%, инвесторов это не удовлетворило, добавляет начальник отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егор Федоров. Если «Сибирский берег» пошел на выкуп, значит, компания не согласна повышать купонную ставку и готова выкупать свои бумаги у инвесторов, считает аналитик.
