Sberbank Investment Research: «О’кей» представила нейтральные результаты за III квартал 2013г.
«О’кей» объявила рост выручки за III квартал 2013г. на 20% с уровня годичной давности, до 33 млрд руб., т.е. рост замедлился по сравнению со II кварталом 2013г., когда выручка увеличилась на 21,5%. Компания показала хороший рост сопоставимой выручки, в 9,2%, на фоне самого значительного в отрасли повышения среднего чека и динамичного притока трафика. Тем не менее это было нивелировано слабыми результатами новых магазинов из-за сложностей с лицензиями на алкогольную продукцию и закрытия гипермаркета в Санкт-Петербурге в июле. С учетом открытия одного магазина в самом конце III квартала 2013г. фактическое расширение торговых площадей, которое способствует росту выручки, было значительно ниже заявленных 19,3%. Тем не менее в IV квартале 2013г. мы ожидаем открытия большого числа новых магазинов, т.к. многие магазины находятся на этапе подготовки. Руководство подтвердило свой недавно пониженный прогноз роста выручки в 19–22% и рентабельности по EBITDA в 7,8–8% на этот год. Мы прогнозируем рост выручки на 20% в этом году и сохраняем несколько осторожное отношение к акциям, т.к. их оценка кажется нам справедливой», – заявили аналитики Sberbank Investment Research.
