Баннер ФЗ-54
14 февраля 2014, 00:19 2759 просмотров

«Лента» постеснялась «Магнита»

Петербуржский ритейлер оценил себя ниже краснодарской сети

Торговая сеть «Лента», насчитывающая 87 магазинов по всей России, перед предстоящим выходом на Лондонскую биржу назвала ценовой коридор своих депозитарных расписок – от $9,5 до $11,5 за бумагу. Таким образом, ритейлер оценил себя на уровне $5,2–6,1 млрд, что ниже всех предложений организаторов IPO.

О том, что «Лента» установила ценовой коридор своих депозитарных расписок (GDR) на уровне $9,5–11,5, “Ъ” сообщил один из инвестбанкиров. Пять GDR эквивалентны одной акции «Ленты». Роуд-шоу торговой сети стартует сегодня и продлится две недели. Выходит, вся компания оценена в $5,2–6,1 млрд исходя из мультипликатора 8,5–10 EV/EBITDA. Таким образом, «Лента» будет предложена инвесторам по консервативной цене: в своем отчете один из организаторов предстоящего IPO «ВТБ Капитал» оценил капитализацию «Ленты» на уровне $5,3–6,2 млрд (самую высокую оценку дал Credit Suisse – $8,8 млрд). Хотя сам «ВТБ Капитал» владеет 11,7% «Ленты» и намерен продать часть этого пакета в ходе размещения. В самой «Ленте» отказались обсуждать текущие события.

Исходя из имеющихся параметров, расписки «Ленты» могут быть проданы с дисконтом к лидеру отрасли «Магниту», у которого капитализация на LSE вчера составила $24,9 млрд (мультипликатор 11,9 EV/EBITDA), но дороже, чем «О’Кей». Капитализация этого ритейлера вчера достигла $2,8 млрд (мультипликатор 8,3 EV/EBITDA). «На самом деле “Ленту” оценили примерно на уровне “Магнита”, но ритейлер решил установить дисконт, чтобы дать возможность заработать инвесторам на будущем росте котировок»,– добавляет другой инвестбанкир, знакомый с ситуацией.

«Лента» – шестая по продажам в России торговая сеть, создана в 1993 году Олегом Жеребцовым. Управляет 77 гипермаркетами и 10 супермаркетами более чем в 30 городах. Планы на 2014 год – открыть еще 24 гипермаркета и 15 супермаркетов. Выручка по итогам 2013 года – 144,3 млрд руб., рост сопоставимых продаж – 10%. Доля рынка компании составляет 1,3%, у лидера отрасли по выручке «Магнита» – 5,3% (данные JP Morgan).

Помимо «ВТБ Капитала» в ходе IPO свои бумаги продадут другие крупнейшие акционеры «Ленты» – TPG Capital (владеет 49,8%), ЕБРР (21,5%). Менеджмент и члены совета директоров, владеющие совокупно около 1%, и другие миноритарии (15,9%) свои бумаги продавать не будут. В целом ритейлер может разместить до 25% уставного капитала. В течение 180 дней «Лента» и продающие акционеры не смогут дополнительно продавать акции, для менеджмента и директоров аналогичное ограничение будет действовать в течение 365 дней.

«Ленте» придется убедить инвесторов в том, что акционеры не смогут оказывать давление на курс акций посредством последующих продаж своих бумаг, отмечает глава «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров. У потенциальных инвесторов действительно есть такие опасения, говорит один из участников роуд-шоу «Ленты». Но согласно акционерному соглашению сети, совладельцы имеют право продавать бумаги лишь «на согласованной основе», уточнил собеседник “Ъ”. Он добавил, что если акционеры все-таки решатся на продажу, то встанет вопрос о SPO.

По данным одного из инвестбанкиров, не все потенциальные инвесторы уверены, что у рынка гипермаркетов есть большой потенциал роста. По данным Infoline на начало 2014 года, в России действует 817 гипермаркетов – их площадь достигает 4,4 млн кв. м и размещены они в 224 городах России. При этом емкость российского рынка гипермаркетов можно оценить как минимум в 1,6 тыс. штук, то есть существует потенциал увеличения количества гипермаркетов в два раза. Уровень насыщенности гипермаркетами по крупнейшим городам варьируется от 4,8 объекта на 1 млн жителей в Москве до более чем 16 торговых точек в Екатеринбурге и Краснодаре.

Евгения Перцева, ИД «Коммерсантъ»

Поделиться публикацией:
Что пришлось изменить в сети, чтобы она продолжала...
4165
Как обмен информацией принес выгоду ритейлеру и по...
1182
О запуске нового розничного проекта HomeMarket
1321
Андрей Филимонов, ГК «Лето», о том, от чего зависи...
2248
Торговый зал — лишь небольшая часть бизнеса. Наш м...
2337
Идея важнее денег, а покупатель - Бог
5756
Опыт использования системы Jungheinrich ISM Online...
371
Как запускался новый офлайн-магазин и как тестиров...
563

Петербуржский ритейлер оценил себя ниже краснодарской сети

Торговая сеть «Лента», насчитывающая 87 магазинов по всей России, перед предстоящим выходом на Лондонскую биржу назвала ценовой коридор своих депозитарных расписок – от $9,5 до $11,5 за бумагу. Таким образом, ритейлер оценил себя на уровне $5,2–6,1 млрд, что ниже всех предложений организаторов IPO.

О том, что «Лента» установила ценовой коридор своих депозитарных расписок (GDR) на уровне $9,5–11,5, “Ъ” сообщил один из инвестбанкиров. Пять GDR эквивалентны одной акции «Ленты». Роуд-шоу торговой сети стартует сегодня и продлится две недели. Выходит, вся компания оценена в $5,2–6,1 млрд исходя из мультипликатора 8,5–10 EV/EBITDA. Таким образом, «Лента» будет предложена инвесторам по консервативной цене: в своем отчете один из организаторов предстоящего IPO «ВТБ Капитал» оценил капитализацию «Ленты» на уровне $5,3–6,2 млрд (самую высокую оценку дал Credit Suisse – $8,8 млрд). Хотя сам «ВТБ Капитал» владеет 11,7% «Ленты» и намерен продать часть этого пакета в ходе размещения. В самой «Ленте» отказались обсуждать текущие события.

Исходя из имеющихся параметров, расписки «Ленты» могут быть проданы с дисконтом к лидеру отрасли «Магниту», у которого капитализация на LSE вчера составила $24,9 млрд (мультипликатор 11,9 EV/EBITDA), но дороже, чем «О’Кей». Капитализация этого ритейлера вчера достигла $2,8 млрд (мультипликатор 8,3 EV/EBITDA). «На самом деле “Ленту” оценили примерно на уровне “Магнита”, но ритейлер решил установить дисконт, чтобы дать возможность заработать инвесторам на будущем росте котировок»,– добавляет другой инвестбанкир, знакомый с ситуацией.

«Лента» – шестая по продажам в России торговая сеть, создана в 1993 году Олегом Жеребцовым. Управляет 77 гипермаркетами и 10 супермаркетами более чем в 30 городах. Планы на 2014 год – открыть еще 24 гипермаркета и 15 супермаркетов. Выручка по итогам 2013 года – 144,3 млрд руб., рост сопоставимых продаж – 10%. Доля рынка компании составляет 1,3%, у лидера отрасли по выручке «Магнита» – 5,3% (данные JP Morgan).

Помимо «ВТБ Капитала» в ходе IPO свои бумаги продадут другие крупнейшие акционеры «Ленты» – TPG Capital (владеет 49,8%), ЕБРР (21,5%). Менеджмент и члены совета директоров, владеющие совокупно около 1%, и другие миноритарии (15,9%) свои бумаги продавать не будут. В целом ритейлер может разместить до 25% уставного капитала. В течение 180 дней «Лента» и продающие акционеры не смогут дополнительно продавать акции, для менеджмента и директоров аналогичное ограничение будет действовать в течение 365 дней.

«Ленте» придется убедить инвесторов в том, что акционеры не смогут оказывать давление на курс акций посредством последующих продаж своих бумаг, отмечает глава «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров. У потенциальных инвесторов действительно есть такие опасения, говорит один из участников роуд-шоу «Ленты». Но согласно акционерному соглашению сети, совладельцы имеют право продавать бумаги лишь «на согласованной основе», уточнил собеседник “Ъ”. Он добавил, что если акционеры все-таки решатся на продажу, то встанет вопрос о SPO.

По данным одного из инвестбанкиров, не все потенциальные инвесторы уверены, что у рынка гипермаркетов есть большой потенциал роста. По данным Infoline на начало 2014 года, в России действует 817 гипермаркетов – их площадь достигает 4,4 млн кв. м и размещены они в 224 городах России. При этом емкость российского рынка гипермаркетов можно оценить как минимум в 1,6 тыс. штук, то есть существует потенциал увеличения количества гипермаркетов в два раза. Уровень насыщенности гипермаркетами по крупнейшим городам варьируется от 4,8 объекта на 1 млн жителей в Москве до более чем 16 торговых точек в Екатеринбурге и Краснодаре.

Евгения Перцева, ИД «Коммерсантъ»

«Лента» постеснялась «Магнита»Лента, Магнит, IPO, активы
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
«Лента» постеснялась «Магнита»
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
SITE_NAME https://www.retail.ru
https://www.retail.ru/news/78544/2017-09-21