Баннер ФЗ-54
13 сентября 2011, 04:06 1249 просмотров

Инвесторы опасаются неустойчивости

Российский рынок акций не смог вырасти при продолжающемся оттоке средств из инвестиционных фондов. 

Говорить о формировании какого-либо тренда можно будет лишь в конце октября, если мировая экономика все же выйдет на позитивную динамику По итогам минувшей недели основные российские биржевые индикаторы не смогли порадовать инвесторов: индекс РТС потерял за пять торговых сессий почти 2%, индекс ММВБ едва вырос на 0,15%. Это происходит на фоне продолжающегося 18 неделю подряд оттока средств из фондов, ориентирующихся на регион EMEA. Всего за это время инвесторы вывели из этих фондов 6 млрд долларов, что составляет 12,3% активов.

«Период негативного отношения инвесторов к ЕМЕА по сравнению с фондами других регионов, в частности стран Латинской Америки и Азии, несколько затянулся и, вероятно, в ближайшие недели этот дисбаланс будет нивелирован. Что касается текущего состояния, то это не более, чем отражение высокой волатильности», — указывает стратег ФК «Уралсиб Кэпитал» Вячеслав Смольянинов.

По словам эксперта, направление среднесрочного тренда вряд ли будет определено до середины октября, когда появится больше ясности, наступит ли рецессия или же продолжится медленное восстановление. Сейчас для рынков наибольший риск представляет коллапс европейской банковской системы в случае продолжения долгового кризиса в регионе и распространение проблем Греции на другие страны.

Инвесторам, делающим ставку на рост экономики, будут интересны акции цикличных компаний — сталепроизводителей и банков. Игрокам, опасающимся негативного сценария, следует сделать ставку на акции компаний телекоммуникационного сектора и розничной торговли, высокоэффективных производителей электроэнергии, а также на акции с высокой дивидендной доходностью.

Еще одна альтернатива для консервативных инвесторов — бумаги портовых операторов. Традиционно благодаря высокой маржинальности бизнеса их акции воспринимаются в качестве защитных активов. Сейчас на биржах представлено две российских компании из этого сектора — «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) и GlobalPorts.

«Наибольшей привлекательностью обладают бумаги GlobalPorts, чей бизнес ориентирован на обслуживание быстрорастущего сегмента контейнерных перевозок. Бенефициаром компании является группа «Н-Транс», которая на примере железнодорожного оператора Globaltrans уже доказала свое умение создавать стоимость для миноритариев», — пояснил аналитик ИК «Тройка Диалог» Михаил Ганелин.

Что касается НМТП, то основу его бизнеса составляет перевалка нефти, и темпы роста рынка не превышают 2% в год. Кроме того, компания отягощена значительным долгом после покупки «Приморского морского порта», а новые бенефициары — «Транснефть» и группа «Сумма» — не слишком заинтересованы в повышении стоимости актива.

Представляют интерес и акции «Дикси». На этой неделе бумаги ритейлера росли быстрее рынка на фоне новости о включении акций в базу расчета индекса РТС. Кроме того, до конца сентября компания планирует опубликовать отчетность по МСФО за первое полугодие.

«Сейчас акции «Дикси» торгуются на уровне 9 по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA 2011 года против среднего значения по сектору 11. Хорошая отчетность за первое полугодие и новые комментарии менеджмента по поводу интеграции сети «Виктория» станут дополнительными катализаторами для роста бумаги в краткосрочной перспективе», — отмечает аналитик «ТКБ Капитала» Наталья Колупаева. Тем не менее, ликвидность акций и эффективность корпоративного управления компании по-прежнему ниже, чем у лидеров отрасли, поэтому инвесторам необходимо соблюдать дополнительную осторожность.

С позиции технического анализа потенциалом для роста обладают акции энергетических компаний. С конца зимы сектор находился под давлением новостей о намерениях регуляторов пересмотреть правила работы отрасли. В итоге, акции большинства компаний оказались перепроданы.

По словам аналитика ГК «Алор» Натальи Лесиной, потенциалом роста обладают бумаги ОГК-1 и ОГК-3: «Несколько месяцев бумаги двигались в боковом тренде, сейчас консолидация закончилась. Катализатором стали заявления бенефициара обеих компаний — «Интер РАО» — о желании получить в них 100-процентные доли». Сейчас акции и ОГК-1 и ОГК-3 торгуются выше поддержек в 0,8 рубля и 1,07 рубля. Ближайшие цели для роста — отметки в 0,86 рубля и 1,28 рубля соответственно.

В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе наибольшее внимание инвесторов привлекут показатели инфляции и промышленного производства в США и еврозоне, розничных продаж и притоков капитала в США, а также разнообразные данные по деловой активности, потребительскому доверию и рынку труда.

В корпоративном секторе продолжается сезон отчетностей. На этой неделе свои результаты по МСФО представят «Мосэнерго», GlobalPorts и банк «Санкт-Петербург», отчетность по US GAAP выпустит АФК «Система».

Бизнес-FM 

Поделиться публикацией:
Мнение экспертов: возможно ли такое в России?
493
Новое на рынке: первые проекты запущены и успешно ...
708
Ярослав Шиллер, исполнительный директор иркутской ...
466
О запуске нового розничного проекта HomeMarket
2058
Торговый зал — лишь небольшая часть бизнеса. Наш м...
2593
Идея важнее денег, а покупатель - Бог
6000
Опыт использования системы Jungheinrich ISM Online...
806
Как запускался новый офлайн-магазин и как тестиров...
960

Российский рынок акций не смог вырасти при продолжающемся оттоке средств из инвестиционных фондов. 

Говорить о формировании какого-либо тренда можно будет лишь в конце октября, если мировая экономика все же выйдет на позитивную динамику По итогам минувшей недели основные российские биржевые индикаторы не смогли порадовать инвесторов: индекс РТС потерял за пять торговых сессий почти 2%, индекс ММВБ едва вырос на 0,15%. Это происходит на фоне продолжающегося 18 неделю подряд оттока средств из фондов, ориентирующихся на регион EMEA. Всего за это время инвесторы вывели из этих фондов 6 млрд долларов, что составляет 12,3% активов.

«Период негативного отношения инвесторов к ЕМЕА по сравнению с фондами других регионов, в частности стран Латинской Америки и Азии, несколько затянулся и, вероятно, в ближайшие недели этот дисбаланс будет нивелирован. Что касается текущего состояния, то это не более, чем отражение высокой волатильности», — указывает стратег ФК «Уралсиб Кэпитал» Вячеслав Смольянинов.

По словам эксперта, направление среднесрочного тренда вряд ли будет определено до середины октября, когда появится больше ясности, наступит ли рецессия или же продолжится медленное восстановление. Сейчас для рынков наибольший риск представляет коллапс европейской банковской системы в случае продолжения долгового кризиса в регионе и распространение проблем Греции на другие страны.

Инвесторам, делающим ставку на рост экономики, будут интересны акции цикличных компаний — сталепроизводителей и банков. Игрокам, опасающимся негативного сценария, следует сделать ставку на акции компаний телекоммуникационного сектора и розничной торговли, высокоэффективных производителей электроэнергии, а также на акции с высокой дивидендной доходностью.

Еще одна альтернатива для консервативных инвесторов — бумаги портовых операторов. Традиционно благодаря высокой маржинальности бизнеса их акции воспринимаются в качестве защитных активов. Сейчас на биржах представлено две российских компании из этого сектора — «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) и GlobalPorts.

«Наибольшей привлекательностью обладают бумаги GlobalPorts, чей бизнес ориентирован на обслуживание быстрорастущего сегмента контейнерных перевозок. Бенефициаром компании является группа «Н-Транс», которая на примере железнодорожного оператора Globaltrans уже доказала свое умение создавать стоимость для миноритариев», — пояснил аналитик ИК «Тройка Диалог» Михаил Ганелин.

Что касается НМТП, то основу его бизнеса составляет перевалка нефти, и темпы роста рынка не превышают 2% в год. Кроме того, компания отягощена значительным долгом после покупки «Приморского морского порта», а новые бенефициары — «Транснефть» и группа «Сумма» — не слишком заинтересованы в повышении стоимости актива.

Представляют интерес и акции «Дикси». На этой неделе бумаги ритейлера росли быстрее рынка на фоне новости о включении акций в базу расчета индекса РТС. Кроме того, до конца сентября компания планирует опубликовать отчетность по МСФО за первое полугодие.

«Сейчас акции «Дикси» торгуются на уровне 9 по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA 2011 года против среднего значения по сектору 11. Хорошая отчетность за первое полугодие и новые комментарии менеджмента по поводу интеграции сети «Виктория» станут дополнительными катализаторами для роста бумаги в краткосрочной перспективе», — отмечает аналитик «ТКБ Капитала» Наталья Колупаева. Тем не менее, ликвидность акций и эффективность корпоративного управления компании по-прежнему ниже, чем у лидеров отрасли, поэтому инвесторам необходимо соблюдать дополнительную осторожность.

С позиции технического анализа потенциалом для роста обладают акции энергетических компаний. С конца зимы сектор находился под давлением новостей о намерениях регуляторов пересмотреть правила работы отрасли. В итоге, акции большинства компаний оказались перепроданы.

По словам аналитика ГК «Алор» Натальи Лесиной, потенциалом роста обладают бумаги ОГК-1 и ОГК-3: «Несколько месяцев бумаги двигались в боковом тренде, сейчас консолидация закончилась. Катализатором стали заявления бенефициара обеих компаний — «Интер РАО» — о желании получить в них 100-процентные доли». Сейчас акции и ОГК-1 и ОГК-3 торгуются выше поддержек в 0,8 рубля и 1,07 рубля. Ближайшие цели для роста — отметки в 0,86 рубля и 1,28 рубля соответственно.

В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе наибольшее внимание инвесторов привлекут показатели инфляции и промышленного производства в США и еврозоне, розничных продаж и притоков капитала в США, а также разнообразные данные по деловой активности, потребительскому доверию и рынку труда.

В корпоративном секторе продолжается сезон отчетностей. На этой неделе свои результаты по МСФО представят «Мосэнерго», GlobalPorts и банк «Санкт-Петербург», отчетность по US GAAP выпустит АФК «Система».

Бизнес-FM 

Инвесторы опасаются неустойчивостиакции ритейлеров, рынок, падение продаж, ДИКСИ
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
Инвесторы опасаются неустойчивости
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
SITE_NAME https://www.retail.ru
https://www.retail.ru/news/57647/2017-09-27