Баннер ФЗ-54
11 февраля 2009, 00:00 2101 просмотр

Прибыль ретейлеров снизится из-за падения рубля

«Девальвация оказалась резче и наступила быстрее, чем ожидалось. В условиях, когда инвестиционные приоритеты в отношении компаний потребительского сектора определяются фактически только движением рубля и состоянием внутреннего спроса, девальвация оказывает существенное негативное влияние на цены акций анализируемых компаний», — считают аналитики Альфа-Банка.

«Несмотря на снижение курса рубля за последние два месяца на 25%, акции компаний потребительского сектора в среднем торгуются на 31% (без учета “Седьмого континента” — на 45%) выше ноябрьских минимумов. При нынешних котировках трудно утверждать, что акции компаний розничного и потребительского рынка дешевы, — отмечают аналитики. — Учитывая “медвежий” прогноз главного экономиста Альфа-Банка относительно перспектив российской валюты, виден значительный потенциал снижения выручки и динамики прибыли».

Консенсус-прогноз продолжает отставать от реальности. Оценки роста продаж в 2009 году аналитиков Альфа-Банка в среднем на 18% ниже консенсус-прогноза. Расхождение еще больше (порядка 23%) по компаниям, публикующим отчетность в долларах — это подтверждает мнение аналитиков о том, что масштаб девальвации рубля оказался неожиданным для большинства экспертов. По оценке аналитиков, в 2009 году показатели выручки и прибыли по анализируемым компаниям сектора будут существенно ниже консенсус-прогноза.

Учитывая признаки резкого сокращения потребления и «медвежий» прогноз динамики рубля, в секторе налицо дефицит убедительных краткосрочных факторов роста. Аналитики считают, что наградой терпеливым инвесторам станут более благоприятные условия для покупки акций позднее в этом году, и не советуют гоняться за ними при сложившихся уровнях цен.

Хотя аналитики по-прежнему считают, что «Магнит» и X5 Retail Group открывают наилучшие перспективы с операционной точки зрения для инвесторов, готовых инвестировать в компании сектора на базе фундаментальных показателей, акции обеих компаний сильно выросли в цене с ноября, и их оценка уже не столь убедительна. Акции «Дикси» выглядят при текущих ценах дешевыми, однако смущает риск реализации проектов. Относительное отставание роста в последнее время также улучшило оценку «Седьмого Континента». ВБД все еще несет наибольшие потери от падения рубля. Аналитики присвоили рекомендацию «покупать» по российским бумагам «Магнита»; «держать» — для «Дикси», ГДР «Магнита», «Седьмого континента» и X5, и «продавать» для ВБД.

SmartMoney

Статья относится к тематикам: Кризис. Точка бифуркации, Общеотраслевое
Поделиться публикацией:
Куда уходит покупатель и во что играют современные...
1235
Концепции настоящего и будущего
3821
Андрей Бударин, начальник Управления оперативного ...
2247
Михаил Иванцов, генеральный директор розничной се...
1268
Торговый зал — лишь небольшая часть бизнеса. Наш м...
3350
Идея важнее денег, а покупатель - Бог
7125

«Девальвация оказалась резче и наступила быстрее, чем ожидалось. В условиях, когда инвестиционные приоритеты в отношении компаний потребительского сектора определяются фактически только движением рубля и состоянием внутреннего спроса, девальвация оказывает существенное негативное влияние на цены акций анализируемых компаний», — считают аналитики Альфа-Банка.

«Несмотря на снижение курса рубля за последние два месяца на 25%, акции компаний потребительского сектора в среднем торгуются на 31% (без учета “Седьмого континента” — на 45%) выше ноябрьских минимумов. При нынешних котировках трудно утверждать, что акции компаний розничного и потребительского рынка дешевы, — отмечают аналитики. — Учитывая “медвежий” прогноз главного экономиста Альфа-Банка относительно перспектив российской валюты, виден значительный потенциал снижения выручки и динамики прибыли».

Консенсус-прогноз продолжает отставать от реальности. Оценки роста продаж в 2009 году аналитиков Альфа-Банка в среднем на 18% ниже консенсус-прогноза. Расхождение еще больше (порядка 23%) по компаниям, публикующим отчетность в долларах — это подтверждает мнение аналитиков о том, что масштаб девальвации рубля оказался неожиданным для большинства экспертов. По оценке аналитиков, в 2009 году показатели выручки и прибыли по анализируемым компаниям сектора будут существенно ниже консенсус-прогноза.

Учитывая признаки резкого сокращения потребления и «медвежий» прогноз динамики рубля, в секторе налицо дефицит убедительных краткосрочных факторов роста. Аналитики считают, что наградой терпеливым инвесторам станут более благоприятные условия для покупки акций позднее в этом году, и не советуют гоняться за ними при сложившихся уровнях цен.

Хотя аналитики по-прежнему считают, что «Магнит» и X5 Retail Group открывают наилучшие перспективы с операционной точки зрения для инвесторов, готовых инвестировать в компании сектора на базе фундаментальных показателей, акции обеих компаний сильно выросли в цене с ноября, и их оценка уже не столь убедительна. Акции «Дикси» выглядят при текущих ценах дешевыми, однако смущает риск реализации проектов. Относительное отставание роста в последнее время также улучшило оценку «Седьмого Континента». ВБД все еще несет наибольшие потери от падения рубля. Аналитики присвоили рекомендацию «покупать» по российским бумагам «Магнита»; «держать» — для «Дикси», ГДР «Магнита», «Седьмого континента» и X5, и «продавать» для ВБД.

SmartMoney

Прибыль ретейлеров снизится из-за падения рубляприбыль, ритейлеры, падение рубля, ритейл
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
Прибыль ретейлеров снизится из-за падения рубля
https://www.retail.ru/local/templates/retail/images/logo/login-retail-big.png 243 67
SITE_NAME https://www.retail.ru
https://www.retail.ru/news/35755/2017-10-23