Вчера стали известны параметры SPO сети "Магнит": одноименная головная компания увеличивает уставный капитал (УК) на 15,96%, акции допэмиссии (13,6% в увеличенном капитале) будут проданы в апреле-мае на Лондонской фондовой бирже (LSE) за $538-610 млн. Акции "Магнита" могут стать хорошей альтернативой бумагам Х5 Retail Group для иностранных инвесторов, предсказывают эксперты.
Во вторник совет директоров ОАО "Магнит" утвердил допэмиссию 11,3 млн обыкновенных акций номиналом 0,01 руб. каждая (УК будет увеличен на 15,96%), говорится в сообщении компании. Эти бумаги (13,6% в увеличенном УК) планируется продать в виде GDR на LSE в апреле-мае этого года, пояснил "Ъ" источник, близкий к "Магниту". Организаторы SPO -- Deutsche Bank и Morgan Stanley были назначены 28 января на внеочередном собрании акционеров компании.
По словам собеседника "Ъ", акционеры "Магнита" рассчитывают привлечь $450-500 млн -- эти средства будут вложены в развитие сети дискаунтеров и гипермаркетов, покупку земельных участков и логистику. Вчера в РТС одна акция компании стоила $46,8, то есть рыночная цена продаваемого пакета (11,3 млн акций) -- примерно $529 млн. Целевая стоимость одной акции "Магнита", которую называет в своем последнем отчете Deutsche Bank, $47,6, то есть пакет может стоить около $538 млн. По оценке аналитика UBS Светланы Сухановой, справедливая цена "Магнита" -- $54 за акцию, то есть допэмиссия может быть продана за приблизительно $610 млн.
Кроме этого немного заработать на размещении сможет и основной акционер "Магнита" Сергей Галицкий. По словам источника, близкого к бизнесмену, он рассматривает возможность продажи около 1% своих акций (их рыночная стоимость -- около $3 млн.). С учетом 1% акций, которые могут продать владельцы "Магнита", и бумаг, обращающихся на российских биржах, free float компании возрастет до примерно 32,4%.
ОАО "Магнит" владеет одноименной сетью дискаунтеров, которая сейчас насчитывает более 2 тыс. магазинов. В апреле 2006 года ОАО провело IPO на ММВБ и РТС -- сейчас в свободном обращении находится 20,72% акций (17,8% после увеличения УК). Капитализация -- $3,384 млрд. Прогнозная выручка в 2007 году -- $3,497 млрд. Согласно отчетности компании, 51% "Магнита" контролирует гендиректор Сергей Галицкий, 7,53% принадлежит топ-менеджменту, 13,3% владеет компания Labini Investments Ltd, 7,45% принадлежит Lavreno Ltd (конечные бенефициары компаний не раскрываются, среди них -- председатель правления банка "Система" Алексей Богачев).
По данным Deutsche Bank, сейчас "Магнит" владеет 42 участками земли, на стадии оформления еще 50 участков под гипермаркеты. К 2008-2009 годам компания планирует открыть 20 гипермаркетов, а к 2014-му -- 92. Это требует капиталовложений на уровне $1,6 млрд в 2007-2014 годах, из которых $1,1 млрд необходимы в 2007-2010 финансовых годах, говорится в последнем отчете банка.
По оценкам аналитика "АнтантаПиоглобал" Андрея Верхоланцева, в 2007 году у "Магнита" был отрицательный денежный поток ($300 млн) -- доход от операционной деятельности в 2007 году составил примерно $159 млн, а инвестпрограмма -- $500 млн. В 2008 году "Магнит" запланировал инвестиции также на уровне $500 млн. Сеть могла бы взять кредит (чистый долг/EBITDA в 2007 году -- примерно 2,5), но в условиях кризиса ликвидности ставки сейчас сильно растут, говорит эксперт.
Впервые у иностранных инвесторов появится хорошая альтернатива акциям Х5 Retail Group (сети "Пятерочка" и "Перекресток"), считает аналитик "Уралсиба" Андрей Никитин. Акции других российских продуктовых ритейлеров -- "Седьмого континента" и "Дикси" -- торгуются только на российских площадках. "Скорее всего, будет отток инвесторов от Х5 к "Магниту", хотя обе компании по-своему привлекательны. Те инвесторы, кто делает ставку на развитие ритейла в российских регионах, предпочтут "Магнит"",-- отмечает он.
