А1 и Goldman Sachs близки к продаже автодилера
“Ъ” стали известны подробности готовящейся сделки по продаже 49,95% акций автодилера «Независимость» структурами «Альфа-групп» и Goldman Sachs. Приобрести долю, которую продавцы оценивали в сумму до $300 млн, может ее основатель и ключевой владелец Роман Чайковский. Но есть и альтернативный вариант, при котором 100% «Независимости» покупает ГК «Эла», прошлой осенью уже консолидировавшая крупного автодилера «Автоспеццентр» (АСЦ).
Роман Чайковский намерен консолидировать акции «Независимости», целиком выкупив пакет, принадлежащий А1, структуре «Альфа-групп», сообщили “Ъ” несколько источников, знакомых с ходом переговоров. Член совета директоров ГК «Независимость» подтвердил эту информацию: «Роман Чайковский находится в активной финальной фазе по выкупу у “Альфы” и Goldman Sachs их доли». По его словам, выкуп будет завершен в первом полугодии 2014 года. Финансирование для сделки могут предоставить американские инвестфонды, утверждают собеседники “Ъ”, которые слышали о подобных переговорах. «У нас есть целый ряд решений, как эта сделка будет профинансирована. Основной вопрос в самих условиях сделки, основная проблема – в цене»,– сообщил “Ъ” менеджер из окружения основателя «Независимости».
ГК «Независимость» создана в 1992 году. В ее портфеле – бренды Audi, BMW, Volvo, Land Rover, Jaguar, Ford, Mazda, Peugeot, Porsche, Mitsubishi, Volkswagen, Kia. По итогам 2012 года ГК продала 42,1 тыс. новых автомобилей (рост 24,9%), выручив 57,07 млрд руб. Рост EBITDA в 2012 году составил 29,8%, EBITDA, по данным “Ъ”, около $60 млн (1,82 млрд руб.).
В конце 2012 года A1 с партнерами предлагали акции «Независимости» по оценке в 10 EBITDA за всю компанию или $275–300 млн за продаваемый пакет. Источник “Ъ”, близкий к миноритариям «Независимости», подтверждает интерес Романа Чайковского к выкупу доли А1, владеющей 35% «Независимости». Вероятность выкупа структурами господина Чайковского доли Goldman Sachs, который вместе с A1 владеет еще 14,95% «Независимости», источник “Ъ” не комментирует. «Возможно несколько сценариев развития событий: выкуп профильным инвестором 100% “Независимости”, выкуп структурами Романа Чайковского доли А1»,– утверждает собеседник “Ъ”.
Как считает президент автохолдинга «Фаворит Моторс» Владимир Попов, для Романа Чайковского имеет смысл выкупать долю миноритариев. «Я думаю, это даст ему больше собственного комфорта и оперативности при принятии решений»,– считает господин Попов. Однако договориться о цене, по его мнению, будет непросто. «Если основатель получит миноритарный пакет “Независимости” за 4,5–5 EBITDA, то есть за $150–170 млн, это будет хорошо при текущем рынке»,– считает господин Попов.
Российский авторынок переживает не лучшие времена. В 2013 году продажи новых легковых автомобилей и LCV сократились на 5,5% – до 2,78 млн шт. (данные Ассоциации европейского бизнеса). Впрочем, по прогнозу The Boston Consulting Group, к 2020 году они вырастут на 36,8%, до 4,4 млн шт. «В достаточно тяжелое для авторитейлеров время есть возможность построить крупнейшего игрока отрасли, который в дальнейшем может получить дивиденды с роста рынка»,– говорит президент А1 Михаил Хабаров. По его словам, выкупом доли А1 интересовались почти все лидеры рынка, готовые остаться в этом бизнесе еще семь-десять лет и которым интересна консолидация активов. В Goldman Sachs отказались от комментариев.
По данным “Ъ”, одним из профильных инвесторов может стать сеть автосалонов ГК «Эла», прошлой осенью купившая более крупного автодилера «Автоспеццентр», а потом объединившая с ним активы. О том, что «Эла» ведет переговоры с миноритариями «Независимости», “Ъ” сообщал в декабре 2013 года. Эта сделка могла бы привести к созданию крупнейшего по выручке российского автодилера. При объединении в 2012 году совокупная выручка АСЦ и «Независимости» составила бы 100,21 млрд руб. Это на 8,21 млрд руб. выше, чем показатель крупнейшего по выручке за 2012 год автодилера Major.
Владислав Новый, Роман Кондратьев, Владимир Лавицкий, ИД «Коммерсантъ»
