По финансовым показателям корпорации из развивающихся стран выгодно отличаются от конкурентов из стран Запада. Но падать в кризис они все равно будут сильнее
Этот год станет испытанием для многих крупнейших мировых корпораций: слабый экономический рост и падение спроса на продукцию могут вынудить их больше занимать на внешнем рынке, но найти финансирование из-за кризиса в еврозоне будет сложно.
Особенно туго придется корпорациям из развитых стран: у них и так большая задолженность, небольшие резервы, а доверие к ним падает из-за кризиса. Серьезную конкуренцию за инвесторов им составят корпорации из развивающихся стран, уверена Бриджит Пош из PIMCO.
Доходность по ценным бумагам корпораций из развивающихся стран выше, чем доходность по сравнимым бумагам компаний из развитых стран.
После кризиса 2008 года многие компании из развивающихся рынков ввели целевые показатели по уровню долга и ликвидности – сейчас эти показатели у них намного лучше, чем у корпораций из развитых стран.
Риски рефинансирования для компаний развивающихся стран в ближайшие 2 года останутся низкими. После кризиса в 2010-2011 году, на волне роста мировой экономике, драйвером которого стали страны Азии, корпорациям из развивающихся стран удалось взять долгосрочные кредиты.
Финансовые потребности корпораций из развивающихся стран, таким образом, невысоки, а занимать на внешних рынках в условиях высокой волатильности им много не придется.
В особенно выигрышном положении окажутся корпорации из развивающихся стран с уже сформировавшимся внутреннем рынком облигаций, например, из Южной Кореи, объем рынка которой равен 116% ВВП (у США – 250%). Найти инвесторов внутри страны таким компаниям будет проще.
У компаний развивающихся стран больше свободных денег
У корпораций из развитых стран больше долгов
При всем при этом, несмотря на хорошие финансовые показатели, по корпорациям из развивающихся стран может ударить кризис: спрос на их продукцию резко сократится, а инвесторы продолжат выводить средства с рискованных рынков. В 2011 году рынки акций развивающихся странах упали больше, чем развитых. Еще одним риском для них станет дальнейшее замедление экономики – то, о чем предупреждает Всемирный банк.
