Кто положит деньги на книжки
Крупнейшая российская книготорговая компания «Топкнига» ищет финансового инвестора. Как стало известно , владельцы компании ведут переговоры о продаже блокирующего пакета с российскими и западными инвесторами исходя из оценки $200 млн за 100% компании.
О том, что «Топ-книга» ищет финансового инвестора, B&FM рассказали сразу несколько участников книгоиздательского рынка. «Основной владелец „Топ-книги” Георгий Лямин хотел бы остаться в управлении компанией и при этом привлечь средства. Но переговоры1 велись и со стратегическими инвесторами. Вся компания оценивается в $200 млн»,— уверяет топ-менеджер книжного издательства. По его словам, представители «Топ-книги» вели переговоры с американской книготорговой компанией Barnes & Noble и с Александром Мамутом. Представители Мамута не смогли прокомментировать эту информацию, с Barnes & Noble связаться не удалось. Георгий Лямин подтвердил, что не исключает возможности привлечения финансового инвестора.
Однако участники рынка уверены, что «Топ-книга» привлекает инвестора из-за финансовых проблем: долговой нагрузки перед поставщиками и недостатка средств на дальнейшее развитие. Они считают оценку Лямина завышенной и оценивают 100% компании в $100– млн. В последний год, согласно отчетам компании, у нее наблюдалось снижение прибыли. Так, чистая прибыль в III квартале 2007 года составила 69 млн руб. по сравнению с 93,7 млн руб. за аналогичный период 2006-го. Участники рынка говорят, что снижение прибыли обусловил рост расходов и платежей по займам. В конце 2006 года «Топ-книга» разместила второй облигационный заем на 1,5 млрд руб. и такимобразом рефинансировала заем на 700 млн руб., взятый в начале 2006-го.
Гендиректор «Олма медиагрупп» Дмитрий Иванов говорит, что привлечение инвестора для «Топ-книги» «жизненно необходимо». «Это могло бы быть одним из успешных вариантов развития такой крупной сети»,— говорит он. Сейчас «Топ-книге» принадлежит 556 магазинов по всей России.
С ним соглашается финансовый директор АСТ Олег Бартенев. «Срок окупаемости успешного книжного магазина составляет четыре года. „Топкнига” открыла очень большое число магазинов, рассчитывая на окупаемость за три года, при этом не все магазины оказались успешными.
Привлечение нового облигационного займа было бы не целесообразно, учитывая проблемы на финансовом рынке.
В такой ситуации привлечение инвестора — фактически единственный выход»,— рассуждает Бартенев.
Кроме того, в ближайшее время компанию может за тронуть еще один конфликт.
Основатель компании Михаил Трифонов, продавший свои 10% Георгию Лямину еще в прошлом году, считает, что недополучил часть суммы за свою долю. «Я оцениваю свою долю не меньше чем в $10 млн, а получил сумму в несколько раз меньше»,— утверждает Михаил Трифонов.
