Baring не пустили в "Гроссмарт"
Как стало известно, фонд Baring Vostok Capital Partners (BVCP), которому принадлежит 53,3% челябинской сети "Незабудка", не сможет обменять этот пакет на долю в компании "ИнвестРитейлГруп" (входит в холдинг "Марта"), владеющей сетью "Гроссмарт". Вместо слияния "Марта", по сути, выкупает отдельные магазины "Незабудки" и отказывается погашать задолженность партнера, которая оценивается в $60 млн.О слиянии сетей "Гроссмарт" и "Незабудка" было объявлено в июле: предполагалось, что обеими сетями будет владеть компания "ИнвестРитейлГруп" (собственник "Гроссмарта"; часть холдинга "Марта"), в которой нынешние владельцы "Незабудки" (фонды BVCP и Eagle Venture Partners, Алексей Заварницын) получат миноритраную долю - не более 25% (см Ъ от 11 июля).Но в начале ноября один из поставщиков "Незабудки" пожаловался, что хотя некоторые магазины сети уже переименованы в "Гроссмарт", она до сих пор не заплатила по долгам за поставки. "В BVCP поставщикам отвечают, что являются портфельными инвесторами 'Незабудки', и если менеджмент привел сеть к банкротству, фонд здесь ни при чем", - делится бизнесмен. По его словам, "Незабудка" судится примерно с 60 поставщиками, включая "Вимм-Билль-Данн", "Макфу", "Помидорпром" (представитель одной из компаний подтверждает это). По словам ритейлера, который летом интересовался покупкой "Незабудки", ее общий долг, по данным на июль, составлял около $60 млн. (по итогам 2006 года долг/EBITDA равен 12). В июле на погашение задолженности "Незабудки" взяла еще кредит на $25 млн. у банка ВТБ.Источник, близкий к акционерам "Марты", пояснил Ъ, что схема сделки была скорректирована: вместо объединения "Незабудки" и "Гроссмарта" на базе "ИнвестРитейлГруп", "Марта" учредила компанию в Челябинске, которая приобрет только половину магазинов "Незабудки" (всего их 104). "Выкупаются только помещения - права собствености или аренды", - уточнил он. В новой компании BVCP и другие акционеры "Незабудки" могут получить миноритарный пакет. Собеседник Ъ утверждает, что "Марта" не собирается гасить долги партнера. Долг самого "Гроссмарта" уже достаточно высок - по итогам 2006 года долг/EBITDA равен 6,4, что более чем в два раза превышает среднерыночный уровень долга у продуктовых ритейлеров.Пресс-секретарь "Марты" Евг ений Сухарников подтвердил, что слияние отменяется. А пресс-секретарь BVCP Яков Миневич знает про СП в Челябинске, но отказывается комментировать изменения в схеме сделки. Он настаивает, что все обязательства "Незабудки" перейдут в СП.Группа "Незабудка" объединяет 104 магазина (одноименные дискаунтеры, супермаркеты и гипермаркеты "ДАР-Сити") в Уральском федеральном округе. Baring Vostok владеет 53,3% кипрской Elham Holdings Ltd, которой принадлежит 100% ЗАО "Группа компаний 'Незабудка'", 18,8% - у фонда Eagle Venture Partners, 27,9% - у основателя сети Алексея Заварницына. Холдинг "Марта" создан в 1992 году. Развивает розничные сети "Гроссмарт", Colours & Beauty, Pur Pur, владеет 25% российской сети Billa (75% у Rewe Group) и др. Выручка розничного подразделения в 2006 году примерно $590 млн. 75% "Марты" принадлежат ее президенту Георгию Трефилову, 25% - вице-президенту Борису Васильеву. Они же владеют около 38% девелоперской компании РТМ.Источник, близкий к акционерам "Марты" подсчитал, что на выкуп части недвижимости "Незабудки" холдинг потратит примерно $60 млн. BVCP вряд ли может рассчитывать на продажу сети, как бизнеса, а деньги вырученные от продажи недвижимости полностью пойдут на погашение долгов, говорит управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов.Российские и западные фонды охотно инвестируют в продуктовый ритейл (выручка компаний в этом секторе часто растет на 30% и более ежегодно), но история "Незабудки", должна их предостеречь от слишком рискованных шагов, считает господин Кованов.
