Акционерам “РТМ”, девелоперской структуры холдинга “Марта”, придется направить полученный от недавнего IPO доход на погашение кредитов, в противном случае у РТМ может появиться совладелец. Незадолго до IPO компания заложила 22,8% акций “Уралсибу” под кредит в $25,5 млн.
Как следует из инвестмеморандума компании к IPO, суммарный объем долга РТМ составил $334 млн и практически сравнялся с капитализацией компании. 23 мая РТМ разместила в РТС 25,8% акций, выручив за них $80 млн. Организаторами IPO выступили банки ING и “КИТ Финанс” (соорганизатор).
Из-за высокой долговой нагрузки РТМ разместилась существенно ниже рыночных прогнозов — еще в апреле аналитики оценивали компанию в $650-900 млн. На конец 2006 г. объем долга компании составлял $277 млн, в феврале РТМ приобрела 100% компании Marta Vermogensberatungs GmbH, владеющей помещениями 18 магазинов розничной сети Billa, после чего долговая нагрузка РТМ возросла еще на $57 млн. “Компания не в состоянии рефинансировать такой долг в приемлемые сроки и может лишиться одного или более своих активов на невыгодных для себя условиях”, — говорится в меморандуме. “Уралсиб” предоставил РТМ краткосрочный кредит на $25,5 млн под 10% годовых — срок выплаты кредита был назначен на 21 мая 2007 г. “В качестве обеспечения под кредит "Уралсибу" внесены в залог 22 800 000 акций РТМ, или 22,8% уставного капитала группы”, — говорится в документе.
22 мая акционеры РТМ одобрили привлечение кредита от банка Merrill Lynch на $300 млн. Помимо пакета, заложенного “Уралсибу”, 2,8 млн акций РТМ (2,8% уставного капитала без учета допэмиссии) заложены Метробанку. Также РТМ закладывает под кредитное финансирование строящиеся объекты недвижимости — например, кредит в $30 млн от Международного московского банка и Банка Австрии обеспечен под залог строящегося торгово-развлекательного центра в Туле. Исполнительный директор “Уралсиба” Геннадий Жужелев сказал, что шанс изъятия акций РТМ “практически равен нулю: РТМ с момента привлечения кредита стала публичной компанией и сможет рефинансировать кредит на более выгодных условиях”. Но другой источник, близкий к “Уралсибу”, напомнил историю с “Евросетью”: в 2005 г. “Уралсиб” предоставил компании кредит на $50 млн, а в марте 2006 г. конвертировал его в 7,53% голландской Dalnink Holding, материнской компании “Евросети”. Спустя девять месяцев владельцы “Евросети” Евгений Чичваркин и Тимур Артемьев выкупили акции обратно.
“Хотя у РТМ высока долговая нагрузка, шансы, что этот пакет действительно достанется "Уралсибу", невелики: чтобы изъять кредитное обеспечение, требуется решение суда. РТМ всячески постарается этого избежать”, — рассуждает исполнительный директор “Тройки Диалог” Максим Арефьев. “Мы, конечно, вернем этот кредит. Срок его погашения продлен до декабря 2007 г.”, — прокомментировал один из топ-менеджеров РТМ.
РТМ создана в 2005 г. холдингом “Марта” и владельцем ГК “Время” Эдуардом Вырыпаевым. Специализируется на девелопменте торгово-развлекательной недвижимости. Акционеры РТМ — компания SMH Limited (учреждена на паритетных началах холдингом “Марта” и компанией Pilot Эдуарда Вырыпаева), холдинг “Марта” (75% принадлежит Георгию Трефилову, 25% — Борису Васильеву), ОАО “ИРГ” (дочерняя компания “Марты”) и Pilot. В РТС обращаются 25,8% акций РТМ, вчера капитализация компании в РТС с учетом выпущенной допэмиссии составила $336,96 млн. По собственным данным, капитализация РТМ с учетом опциона андеррайтерам — $350 млн.
