10 апреля 2007, 12:07
1252 просмотра
Инвесторы беспокоятся, сможет ли "Марта Финанс" погасить свои облигации
Котировки трех выпусков облигаций "Марты Финанс" вчера выросли на 3-5%
от номинала. В течение недели до этого они успели упасть на 5-8% от номинала.
Такие кульбиты больше характерны для рынка акций, чем для консервативных
долговых инструментов. Участники рынка объясняют столь нервное отношение
инвесторов к ценным бумагам "Марты" высокой долговой нагрузкой эмитента и
приближающейся офертой на выкуп облигаций второго выпуска на 1 млрд
рублей.Вчера на торгах ФБ ММВБ котировки трех выпусков облигаций компании
"Марта Финанс" выросли на 3-5%, до отметок 92,5-97,3% от номинала. При этом
доходность облигаций, по оценке агентства Reuters, составила 23-30%, что
является одной из самых высоких доходностей для корпоративных бумаг.
Показательно, что на прошлой неделе котировки облигаций "Марты" столь же
стремительно снижались -- на 5-8% от номинала за неделю. При этом
доходность к оферте по облигациям второго выпуска достигала отметки 60%
годовых.ЗАО "Марта Финанс" является дочерней структурой холдинга "Марта".
Холдинг
"Марта" -- быстрорастущая компания в сегменте розничных продаж. На
данный момент состоит из трех сетей супермаркетов: 33 магазинов сети Billa
(совместно с REWE Group), 134 магазинов "Гроссмарта" и 32 магазинов сети продажи
аксессуаров и бижутерии Pur Pur. Долговая нагрузка -- $223 млн на
ритейловом подразделении холдинга и кредит на $37 млн, который обслуживает
ритейловое подразделение совместно со своей девелоперской дочкой -- компанией
РТМ. В настоящее время на рынке обращаются три облигационных выпуска "Марты
Финанс". Первый на сумму 700 млн рублей погашается 22 мая 2008 года, второй
на 1 млрд рублей -- 6 декабря 2009 года (оферта 18 июня 2007 года), третий
выпуск на 2 млрд рублей -- 2 августа 2011 года.Нестабильность рынка
облигаций "Марты" участники рынка объясняют высокой долговой нагрузкой компании
и приближающейся офертой по облигациям второго выпуска. Кредитный аналитик банка
"Зенит" Мария Сулима отмечает, что "долговая нагрузка компании 'Марта' выше, чем
у других розничных сетей (6,6 по соотношению чистый долг/EBITDA) по итогам 2006
года. Поэтому у держателей бумаги появились сомнения, что компания сможет
исполнить оферту, вот и начались продажи облигаций". По оценке аналитика, на
оферту могут принести больше 60% второго выпуска. По словам аналитика МДМ-банка
Михаила Галкина, "Марта" планирует сделки по привлечению в свои бизнесы
дополнительного акционерного капитала, в первую очередь IPO РТМ, и такие сделки
могут поддержать кредитный профиль компании. При этом, по его мнению, падение
котировок могло произойти из-за того, что очередной инвестор резко сократил
лимит на бумагу и выставил облигации на продажу. "А поскольку покупателей не
было, то продажи проходили что называется 'в никуда', чем и вызвано обвальное
падение котировок",-- резюмировал аналитик. За предыдущую неделю объем торгов на
ФБ ММВБ с облигациями второго выпуска составил около 170 млн рублей. Подъем
котировок в понедельник аналитик Банка Москвы Егор Федоров объясняет тем, что
вчера появились сообщения о том, что "Марта" смогла найти финансовую помощь в
лице банка-кредитора, который поддержит бумагу в момент оферты. Представитель
компании "Марта Финанс" заявил , что компания предпринимает все необходимые шаги
для своевременного исполнения оферты по данному выпуску ценных бумаг. "Ряд
банков заинтересован в поддержке облигаций, но мы не можем обнародовать их
имена",-- подчеркнул собеседник.
Поделиться публикацией:
Актуально
«1С:ERP Управление предприятием» заменила пять учетных систем.
Канадская сеть кофеен Tim's и конкурент KFC из Луизианы Popeyes пришли в Китай позже конкурентов...
Особенности мышления и ведения бизнеса китайских партнеров, кейсы, нюансы и тренды.
О бренде с 90-летней историей, собственной рознице и создании одежды для детей и подр...
Подписывайтесь на наши новостные
рассылки,
а также на каналы
Telegram
,
Vkontakte
,
Дзен
чтобы первым быть в курсе главных новостей Retail.ru.
Добавьте "Retail.ru" в свои источники в Яндекс.Новости
Добавьте "Retail.ru" в свои источники в Яндекс.Новости
Загрузка
-
1.
-
2.
-
3.
-
4.
-
5.
-
1.
-
2.
-
3.
-
4.Товар на полку: Женщина и мужчина: кто лучший в сфере продаж?1131
-
5.