Еврокомиссия решила ликвидировать ряд ограничений на сделки по слиянию компаний. В частности, это поможет упростить сделки по вертикальной интеграции (например, в случае приобретения компанией своего поставщика). Новые правила контроля за слияниями и поглощениями, представленные во вторник комиссаром ЕС по вопросам конкуренции Нили Кроес, будут окончательно утверждены только после изучения мнений компаний и экспертов. Юристы надеются, что новые правила помогут Еврокомиссии избежать судебных разбирательств.
Запреты Еврокомиссии на слияния ранее уже неоднократно опротестовывались в Европейском суде. Так, в октябре 2001 года Еврокомиссия наложила вето на покупку концерном Tetra Laval, производящим картонную упаковку, поставщика оборудования компании Sidel. Однако через год Европейский суд отменил это решение в связи с тем, что оно «основывалось на недостаточных доказательствах и ряде ошибочных обоснований». В 2002 году Европейский суд также аннулировал вето, наложенное бывшим комиссаром ЕС по вопросам конкуренции Марио Монти на слияние французских производителей электрооборудования Schneider Electric SA и Legrand SA. Судьи в Люксембурге решили, что Еврокомиссия переоценила роль обеих компаний на рынке электроники.
Юристы компаний видят в новых правилах, разработанных Еврокомиссией, реакцию на предыдущие судебные постановления. Уже предшественник г-жи Кроес Марио Монти не оставил без внимания неудачи специалистов по вопросам конкуренции в Европейском суде и в конце 2002 года утвердил новое положение о контроле за слияниями. Вышеописанные правила его дополняют и закрепляют административную практику брюссельских специалистов по вопросам конкуренции. Несмотря на то что они являются внутренними, их роль при оценке слияний очень велика.
Эти правила «являются попыткой в будущем более четко контролировать слияния», — считает Михаэль Бауэр из юридической компании CMS Hasche Siegle. Юрист из Linklaters Вольфганг Дезелерс положительно оценивает новые правила. Он считает, что инициатива г-жи Кроес обеспечит компаниям их правовые гарантии, а также сделает анализ возможного влияния сделок между компаниями на состояние конкурентной среды более прозрачным.
В новом руководстве Еврокомиссия впервые указывает четкие основания, согласно которым будет выдано разрешение на вертикальное слияние или на объединение компаний в конгломерат. Как говорится в документе, сомнения в возможности слияния «вряд ли возникнут», если доля новообразовавшейся компании на каждом из соответствующих рынков будет меньше 30%. Цифра 30% пока что стоит в скобках — это означает, что она может измениться. Еврокомиссия планирует до 12 мая изучить мнение компаний и экспертов о новых правилах и только после этого их окончательно утвердить.
По мнению г-на Дезелерса, «многие сделки по слиянию в будущем уже не подпадут под запрет». При этом он критикует цифру 30%, поскольку уже действующие правила предусматривают для горизонтальных слияний компаний-конкурентов предел в 25%. Г–жа Кроес объясняет в новом документе более высокий потолок для вертикальных слияний тем, что они вызывают меньше сомнений, чем объединения компаний одного рынка. Михаэль Бауэр, напротив, считает уровень в 30% слишком низким. Он ссылается но то, что германское антимонопольное ведомство анализирует воздействие слияний на конкурентную среду только в том случае, если рыночная доля потенциального объединения превышает 33%.
Эксперты по антимонопольному регулированию, однако, сомневаются в том, что новые правила помогут Еврокомиссии избежать судебных разбирательств. Ведомство г-жи Кроес намерено в дальнейшем более строго оценивать возможные последствия тех или иных слияний, учитывая также их преимущества для потребителей, сообщил юрист компании Jones Day Йоханнес Цеттль. Он считает, что довольно сложно установить, принесет ли то или иное слияние пользу конкурентной среде. Г-н Бауэр также высказывает опасения, что новые правила могут значительно усложнить анализ возможности слияний.
